其他帐号登录: 注册 登录

【汇评】美元连跌三日,英镑加元创新高,澳美 欧元何去何从?

 二维码 9792

周四(1月21日)美元指数连续第三个交易日下跌,投资者转向高收益货币,英镑加元兑美元盘中一度创逾两年半新高,因美国公布的一系列强于预期的经济数据,且市场对大规模经济刺激计划持续乐观。

   分析师James Skinner撰文称,虽然目前市场普遍预测2021年美元还要继续下跌,但荷兰银行和德商银行认为,2021年美元的底部已经出现。他们认为,美国新政府增加支出和美国经济复苏等因素有助于美元反弹。在两家投行预测,欧元兑美元可能在2021年3月前回落至1.20,即从目前水平跌约160点。

    分析师Gary Howes援引德国商业银行的预测称,虽然澳元近期面临回调风险,但中期将恢复2020年的上涨趋势。该行认为,此前涨幅过快、美国新总统拜登或推出更多刺激、美联储的减债和提前加息预期,澳元短期回调风险很大。虽然受全球经济复苏提振,澳元年中开始有望再次上行,但考虑到澳洲劳动力市场复苏缓慢,澳洲联储可能口头干预澳元升值,因此澳元仅能温和上涨。该行预测澳元兑美元将在年中回落至0.74,年底回升至0.76。

20200911美元周四连续第三个交易日下跌,投资者转向高收益货币,因美国公布的一系列强于预期的经济数据,以及对大规模经济刺激计划的持续乐观,激发了对全球最大经济体复苏的希望。加元触及2018年4月以来高位后回落,斯堪的纳维亚货币领涨G-10货币。
      美元跌0.40%至90.10,周一曾触及近一个月高点90.95;周四公布的美国经济数据显示,美国经济正缓慢获得一些动能,初请失业金人数略好于预期,房屋开工数据乐观,大西洋沿岸中部地区制造业指数上升。

Brandywine global Investment Management全球固定收益投资组合经理Anujeet Sareen表示,整个资产市场对经济成长的乐观情绪高涨,我认为这是合适的。我们认为美元将走软,因为全球经济增长将好转,贸易平衡正在恶化,美联储将继续保持宽松的货币政策。
 在全球经济扩张时期,投资者倾向于承担更多风险,美元通常会相对于其他主要货币下跌。尽管如此,富国银行的Nelson认为,未来几周美元将从目前的疲软走势中逆转。人们低估了拜登上任并获得另外2-3万亿美元支出批准的难度。

富国银行的Zachary Griffiths在报告中称,我们认为,今日美元跌势带来了诱人的做多机会,我们依然认为,美元可能在未来几周内上涨,尤其是兑贝塔更高的货币和新兴市场货币。

伴随意大利和德国国债扩大跌幅,欧元兑美元上涨0.48%至1.2164,一度触及一周高位,欧洲央行发布的货币政策声明称,如果能维持有利的融资条件,就不需要完全使用应对疫情的购债计划,欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上称正“非常仔细地”监控欧元。据悉欧洲央行正寻找新的融资条件衡量指标,以用于辩论刺激政策。

欧洲央行周四维持利率稳定,并承诺如有必要,将为经济提供更多支持。尽管欧洲央行行长拉加德警告称,新冠疫情再度加重,长期疫情限制可能挑战欧元区经济前景。外汇市场对拉加德的言论反应不大,市场参与者继续关注全球经济前景似乎正在改善,以及新任民主党总统拜登政府提出的近2万亿美元的经济刺激计划。

美元兑加元接近持平,报1.2627加元;一度跌0.4%至1.2590,为2018年4月以来最低
一位驻加拿大外汇经纪员称,1.2600左右有一些长线大型投资者卖盘,但随后流动性迅速消失,使该货币对回升。此前加拿大央行行长Macklem表示,加拿大经济在现有刺激措施支持下足以度过当前的低迷,不需要额外的货币刺激政策。Macklem称,美元走软可能意味着加拿大货币政策更宽松,随后加元回吐全部涨幅。

英镑兑美元也创下两年半新高,兑欧元也升至八个月高位,随着英国疫苗接种计划迅速展开,令人寄望当地经济反弹将会相对较快。

美元兑澳元纽元等大宗商品相关货币也下跌;挪威克朗兑美元上涨0.94%至8.4135,此前挪威央行周四发表强硬言论,表示随着经济从新冠病毒大流行中复苏,预计将在明年初加息。


荷兰银行和德商银行双双上调2021年美元预期


荷兰银行和德国商业银行新的外汇预测显示,就2021年的走势来看,美元已经触底。这一观点与市场的普遍预期相悖,市场认为未来一年美元还将走软,即会继续下跌创下新低。
在拜登新政府领导下,联邦政府增加支出预计将成为决定美元前景的关键因素,而美国经济表现料是另一个影响因素。
荷兰银行(ABN AMRO)的高级外汇策略师博埃尔(Georgette Boele)表示:“结果将是更快地填补产出缺口。我们现在预计,这将在2022年第一季度出现。”博埃尔补充道:“强劲的美国经济使美国资产和美元更具吸引力。此外,我们认为通胀预期过高。其结果是,美国的实际债券收益率将有所改善,这些事态发展都将支撑美元。”
值得注意的是,博埃尔的这一观点与分析人士2021年迄今为止达成的共识相左。此前分析师普遍认为,联邦政府支出增加将导致美国预算赤字扩大,加剧通胀。如果再加上美联储维持零利率不变,预计美国政府债券的实际收益率将继续受到侵蚀。与此同时,外界普遍预期,海外经济加速复苏将在中、短期加大美元的下行压力。
从下面的美元指数日线图可以看到,美指从2020年3月开始就明显震荡下滑,计入2021年后略有反弹,但很快再次回落

为了巩固2020年9000亿美元的财政援助,美国新总统拜登又推出1.9万亿经济刺激计划,将向大部分符合条件的美国公民每人直接发放1400美元。连同特朗普在2020年12月公布的600美元一起,发放到每个美国公民手上的救济总金额将达到2000美元。此举预计能推升美国经济增长和美债收益率,而美债收益率上升是吸引外国投资者的一个潜在因素。


美债收益率预计将随着供应情况和经济复苏而上升,而经济复苏有引发通胀的风险。不过,如果荷兰银行有关投资者通胀预期可能已见顶的预测是正确的,那么未来几个月,按实际价值计算,美债收益可能会进一步增加,因为这至少意味着“实际收益率”下降的趋势将会间歇性结束。

拜登的刺激政策、美联储缩减购债和加息预期提前,都成为澳元短期面临的逆风


澳元在2020年下半年开始强劲反弹,使其成为2020年表现第二好的G10货币,连总部位于法兰克福的德国商业银行也认为,澳元最近的强势出人意料。
澳元近期受益于亚洲经济复苏和市场信心升温,而这反过来创造了对大宗商品的强劲需求。澳大利亚正是大宗商品的出口国,其经济也因此受益。不过,澳元涨势的短期风险实际上可能取决于美国的事态发展,特别是市场对美联储货币政策预期的演变。
德国商业银行外汇和新兴市场分析师普雷弗克(Antje Praefcke)表示:“目前美国正在讨论缩减购债规模,这应该会在2021年上半年支撑美元,但将是澳元近期面临的一大风险。”

美元自1月11日起当周走高,因美国国债收益率再度上扬,暗示投资者预期美国未来通胀上升,开始要求持有的美国国债获得更大回报。

市场愈发预期,拜登推出的更大规模财政政策将引发强劲通胀,而美国国债收益率上升则表明,投资者对美联储加息时间比预期提前心存警惕。这将成为全球经济增长和大宗商品价格的逆风,进而可能对澳大利亚出口部门和澳元产生负面影响。

德国商业银行的分析师普雷弗克表示:“我们现在不再预期澳元会持续上行。由于美国国会的各种因素,新总统拜登推出大规模财政刺激计划的可能性增大了。”

全球经济复苏令澳元受益,但澳洲就业缓慢等因素施压下澳元仅能温和上涨


因美国国债收益率上升,澳元兑多种货币从数月高位有所回落。不过,普雷弗克指出:“对美国国债收益率上升的担忧最终不太可能得到证实,我们预计澳元将从2021年下半年开始恢复温和上行趋势。”

德国商业银行预计,美联储将利用平均通胀目标制的新策略,对美债收益率上升进行反击。普雷弗克解释称:“在经济复苏的背景下,美国的通胀预期将相应上升,而美国的债券收益率不会永久上升。因此,美国实际利率上升的希望将不会实现,这将使美元和美国资产的吸引力再次下降,并导致美元再次贬值。”
与此同时,随着全球疫苗接种数量的增加,澳元将继续受益于全球经济复苏,并因此恢复其上行趋势。
然而,澳大利亚劳动力市场的复苏预计将是缓慢的,因此工资和通货膨胀也将缓慢上升。德国商业银行预计2021年澳元的上升趋势最终将是温和的,因此不太可能重现2020年下半年的强劲走势。
普雷弗克表示:“因此,澳洲联储在2020年12月重申,它将在很长一段时间内保持扩张性,并在必要时再次加强扩张。澳洲联储还认为,本币升值过快对经济复苏和通胀趋势构成风险。因此,很有可能的是,如果澳元升值太多,澳洲联储将进行口头干预,以抑制澳元升值。因此,我们预计从2021年下半年到2022年,澳元只会出现温和上涨。”

德国商业银行预计,澳元兑美元将在年中回落至0.74,年底回升至0.76,而欧元兑澳元将分别达到1.61和1.62。

 (澳元兑美元日线图)


美元指数行情分析

解析:拜登此前公布1.9万亿美元刺激案,市场预期拜登政府将大幅增加刺激措施,不过刺激案料将在参议院遇到强大阻力。


日线级别:KDJ死叉,MACD红柱缩短,上涨动能减小,显示多头力竭,空方势力反扑。短线可能继续拉低美元,中长线的走势也相当不乐观,市场亦普遍看空,此前的小幅上涨并没能带动长期均线转势。目前可以关注90一线的争夺,若失守90,可能引发美指进一步下跌,进一步可以关注12月18日低点89.76及1月6日低点89.20。上方初步压力关注10日均线90.38一线,进一步关注1月11日高点90.73及近期高点90.95。

美元指数日线图)

阻力:90.38;90.73;90.95;
支撑:90.00;89.76;89.20;

结论:看跌为主。

文章分类: 国际财经
分享到:
会员登录
登录
其他帐号登录:
我的资料
留言
回到顶部