其他帐号登录: 注册 登录

【油评】中东地缘政治事件不断,伊朗供应持续下滑供给仅靠美国产能压阵

 二维码 84

周三(5月15日)亚市盘初,国际油价承压。油价隔夜收高,但回吐了盘中近半数涨幅,延续着近一周震荡整理、上下两难的格局。一方面,中东局势朝着进一步恶化的方向发展,市场仍对中美贸易谈判抱有希望,都为油价提供了支撑;另一方面,美国API原油库存意外增加打压了人气。



上周美国API原油库存意外增加


API公布,截至5月10日该周,美国原油库存增加860万桶,至4.778亿桶,市场预估为减少212.5万桶;汽油库存增加60万桶,市场预期为减少27.4万桶;馏分油库存增加220万桶,市场预估为减少115.9万桶。
API数据还显示,上周美国原油进口增加11.5万桶/日,至780万桶/日;库欣原油库存增加210万桶。炼厂每日炼油量增加1.5万桶。
API数据数据公布后油价日内涨幅收窄,除地缘政治因素外,供需基本面、尤其是美国产销存数据对油价仍有重要影响。
美国能源信息署(EIA)周一在一份报告中称,美国七个主要页岩油田的产量预计将在6月升至约850万桶/日的新高。EIA原油库存数据将在北京时间周三(5月15日)22:30公布。

中东袭击事件接二连三


全球最大原油出口国沙特表示,境内隶属于国有石油公司沙特阿美的两个石油泵站遭到也门叛军——胡塞武装的无人机袭击。沙特并称,这是“懦弱的”恐怖主义行为。
胡塞武装受到伊朗的扶持。两天前,沙特油轮在阿联酋海岸附近海域遭到破坏性袭击,但尚无组织或个人宣布对此负责。
美国国家安全机构排除了伊朗武装力量直接参与袭击的可能,但表示同情或效忠伊朗的政治代理人应对袭击事件负责。而伊朗官员对此予以否认。

由于美国收紧伊朗的制裁,伊朗与美国之间的口水战不断升级。美国的制裁导致伊朗石油出口减少,从而导致全球供应收紧。全球五分之一的石油消费要经过霍尔木兹海峡,从中东原油生产国流向全球市场。

根据美国与伊朗在2015年达成的核协议,伊朗同意停滞铀浓缩活动——通往制造核武器的潜在途径,以换取制裁减免。但特朗普一年前撕毁协议,并大幅增加了对伊朗的经济制裁。
Sun Global Investments首席执行官Mihir Kapadia表示:“由于伊朗和美国之间的紧张局势日益加剧,以及该地区海军兵力的大幅增加,哪怕是可能引发冲突的些微迹象,市场都会对此相当敏感。”

供求形势依然趋紧


石油输出国组织(OPEC)周二表示,随着包括美国页岩油生产商在内的竞争对手供应增长放缓,今年全球对其石油的需求将高于之前预期。
市场也对中美贸易谈判抱有希望,双方都表达了积极的态度,表明继续磋商依然有戏。这表明,如果OPEC不增产,市场供求将更加紧张。
自4月份以来,俄罗斯原油出口受到干扰,在通过Druzhba管道输送到波罗的海Ust-Luga港口的油品中,检测到异常偏高的有机氯化物含量。

由于在斯洛伐克首都布拉迪斯拉发的谈判仍未能找到快速解决方案,因此截至周二,Druzhba管道向中欧和德国的原油供给仍然处于停摆。

本周末,OPEC+部长级减产监督会议将在沙特阿拉伯城市吉达召开。在伊朗局势不断恶化、霍尔木兹海峡油轮遇袭的背景下,欧佩克成员国及盟友将在会议上作何表态,备受市场关注。

俄罗斯虽然在此前并未完全履行减产义务,但是其谋求增产的意图十分明显。惠誉评级公司(Fitch Ratings)和IHS Markit公司的分析师表示,最近几个月,俄罗斯已经表示欢迎再次增产,并认为市场还有容纳额外供给的空间。随着美国对伊朗制裁的生效导致伊朗原油出口大跌,欧佩克+增产也再次被提上议程。

从目前的迹象来看,该联盟最终增产的可能性也比较大。过去几个月,由于沙特不断加速减产,减产幅度远超OPEC+协议的要求,其4月出口量已经降至4年来的新低,仅为979万桶/日。也就是说,沙特在遵守减产协议配额的同时,仍然可增产50万桶/日,相当于伊朗原油出口的一半。而俄罗斯由于此前减产幅度较小,在现行协议下增产空间不及沙特。IHS Markit俄罗斯市场负责人Maksim Nechaev称,“俄罗斯短期内可以增产30万桶/日”,本周末会议上俄罗斯可能会传达这个增产意向。

首先,俄罗斯企业减产的意愿日益走低,四月份便未能完成俄能源部门的减产要求。虽然五月前几天确实有所减产,但这并非自愿主动减产,而是因为俄罗斯陷入石油污染危机,对欧洲的一条主要输油管道已经关闭。

此外,俄主要石油公司此前表示,当前油价正处在合适的区间。VTB资本公司油气分析师Ekaterina Rodina认为这可能暗示着俄罗斯已经准备好增产了。到目前为止,俄罗斯官方尚未就国家石油生产战略制定任何指导方针,仍然保持观望态度,但俄罗斯总统普京在四月底曾表示,俄罗斯在原油增产方面潜力巨大,这也透露出俄官方的增产意愿。

其次,在美国对伊朗的新一轮制裁生效之后,伊朗原本110万桶/日的原油出口无法继续维持。沙特方面已经表示,会满足那些受到伊朗制裁影响的国家提出的额外进口需求,预示着可能增产。

除了伊朗出口的风险外,委内瑞拉的原油出口也遭到政治经济动荡的双重夹击。面对全球原油供给的不确定因素,沙特或许也只能通过增产来稳定市场。

鉴于俄罗斯希望维持与沙特的关系并保持对油价的影响力,无意退出OPEC+,沙特能源部长法利赫也表示希望继续保持该联盟的合作,因此两国应该不会采取单独行动,而是会通过共同行动来实现增产。惠誉评级公司高级主管Dmitry Marinchenko也说:

“现在在增产方面,俄罗斯和沙特的利益不谋而合。”

至于增产最终会如何实现,莫斯科赖夫艾森银行(Raiffeisenbank)能源分析师Andrey Polischuk认为,俄罗斯和沙特可能会采取较为审慎的措施,要么提高产量上限,要么在非常短的时期内暂时取消产出限制。总之,增产的幅度不会完全不受控制。

对于增产实现的时间,分析师们普遍认为本周的会议不会通过这方面的协议,因为本周只是OPEC+大框架下的一个次级会议。该联盟的成员国还需要更多的时间来衡量伊朗制裁的实际影响,同时还要评估委内瑞拉、利比亚等国的局势。Marinchenko说:

“我认为本周吉达会议可能会达成继续合作的声明,而最终产量调整的幅度则会在六月OPEC+维也纳部长级会议上讨论决定。”



文章分类: 国际财经
分享到:
会员登录
登录
其他帐号登录:
我的资料
留言
回到顶部