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【油评】油价结束三连跌,聚焦维也纳会议增产讨论

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周三(6月6日)亚市早盘美盘窄幅上行。早些时候市场预期美国原油库存将会减少,使得油价在API公布前结束了3日连跌,并出现了一波拉涨,但由于汽油库存大增,油价涨幅受限。目前美油交投于65.7美元,日内高点和低点于65.74美元和65.44美元。


油价结束三日连跌,日内聚焦EIA


北京时间周三(6月6日)凌晨,美国石油学会(API)公布的数据显示,美国截至6月1日当周API原油库存减少200万桶,预期为减少250万桶。汽油库存增加380万桶,预期为增加36.1万桶。精炼油库存减少87.1万桶,预期为增加82.8万桶。数据公布后,油价短线走低,但随后继续攀升并收盘于日内高位。

知名金融博客零对冲表示,上周API和EIA数据出现分歧,但本周API数据公布前美国WTI油价反弹,因预期API原油库存下降250万桶;不过,汽油库存大增380万桶,施压油价涨幅收窄。

日内聚焦EIA,普氏能源预测截至6月1日当周美国原油库存减少130万桶,汽油库存减少60万桶,馏分油(包括柴油和取暖用油)库存增加70万桶。


美国通过非正式渠道要求沙特增产,OPEC对此表示质疑


三个OPEC以及原油行业消息人士称,美国政府已经通过非正式的渠道告知沙特以及其他一些OPEC产油国去提高原油产量,不过目前尚不能得知具体数值。

星期二早些时候,有消息称美国政府已经告知这些产油国提高100万桶/日的产量。

美国财政部长努钦表示自从5月8日美国对伊朗重新实施制裁以来,部分产油国表示将会提高产量以弥补供应的缺口。

有消息称美国已经通过非正式的渠道单独通知了这些产油国以敦促其提高产量,而不是通过OPEC传达自己的要求。

对此OPEC的有关人士质疑称,难道美国要求增加100万桶/日的产量就意味着OPEC及其盟友必须遵循他的意思去做吗?

其他的一些OPEC人士则表示,任何的决定都必须通过集体讨论以及商议而得出,目前最重要的是OPEC必须保持内部的统一性。

OPEC及俄罗斯等产油国将于6月22日于维也纳举行会议,届时将会就增加100万桶/日的产量进行讨论。


沙特季节性增产抵消尼日利亚产量减少,OPEC产量维持平稳运行


OPEC5月产量为3190万桶/日,较之4月的修正产量没有发生变化,原油公司及船运跟踪数据显示,4月的产量创下了一年以来的最低水平。

OPEC以及其盟国正在讨论是否需要提高产量。沙特以及俄罗斯这两个参与减产协议的最大产油国已经表示将会提高原油产量以弥补伊朗和委内瑞拉产量的不足。不过,这两个国家必须要获得24个产油国的一致同意,这其中不乏一些希望继续提高油价的国家。

上个月原油产量依然保持在相对稳定的水平,这是一件可以被视作是巧合的事情。这是因为沙特的季节性增长刚好弥补了尼日利亚产量的意料缩减。

由于关键的输油管道遭到了中断,这使得尼日利亚的产量创下了一年以来的最低水平,产量大约缩减19万桶/日至162万桶/日。

此外经济危机也一直在委内瑞拉蔓延,这对该国的原油产量进行着持续破坏,导致其原油产量下降至144万桶/日,为数十年以来的最低水平。

俄罗斯经济发展部门认为2018年油价将维持在65美元至70美元


俄罗斯经济发展部部长马克西姆·奥谢金在国家杜马预算和税收委员会上表示,2018年油价的平均水平为每桶65至70美元。

奥谢金表示,目前对于油价的预测是61.4美元/桶,但是考虑到近期的一些事件,预测油价将会高于这一水平,大约在65美元/桶止至70美元/桶的区间范围内。

去年9月,奥谢金所在的部门预测油价大约为43.8美元/桶,但是由于没有将OPEC延长减产考虑进去低估了油价的涨势,这使得该部长近期重新慎重考虑油价的走向。


因OPEC增产消息,美布两油价差收窄


随着有消息称美国政府正在敦促沙特以及其他产油国提高原油产量,布伦特原油价格创出了近一个月的低点。

布伦特原油和WTI的价差收窄至9.38美元,较之上周的11.57美元有所收敛。据悉上周的价差水平为2015年3月以来的最高水平。Ritterbusch和Associates的总裁Jim Ritterbusch表示,这种分歧显然是过度的,这引发了市场获利了结。

这是因为OPEC产量的增加直接影响了布伦特油价的走势,近期沙特和俄罗斯表示将会增加100万桶/日的产量推动了价差的收窄。而美油的走势则更多的是受到美油产量以及美油库存数据的影响。

有消息称特朗普正在通过非正式的渠道告知沙特以及其他几个产油国增加产量。特朗普提出这一要求是在美国汽油零售价格上升至3年的高点后,同时特朗普近期不断对于OPEC减产协议表示谴责,认为这一协议推升了油价的不断上涨。最新数据显示,美国汽油价格已经上涨至了2.94美元/加仑。

对冲经理尺寸减少原油多单持仓,因近期俄罗斯和沙特的意外增产


近两个月,对冲基金以及其他的基金经理都在减持手中的原油多头头寸,这对于油价的持续上涨不是一个不利的信号。目前投资者对于美原油期货的看空情绪已经达到了7个月以来的最高水平。

宏利资产管理有限公司投资组合经理Joseph Bozoyan表示,考虑到美国产量的不断激增,短时间很难对油价的上涨持有乐观的态度。

有关人士表示,对冲基金今年年初的时候确实对于油价确实是持有看涨的立场,但是沙特和俄罗斯近期宣布将会提高产量确实是出乎意料,这导致市场的情绪发生了转变。

而最新一份对于12家投资银行的调查显示,大部分投行分析师依然对油价持有乐观的态度。在五月,这些银行修正了他们对于2018年的油价预期,认为2018年布伦特的平均油价将达到70美元/桶,WTI将达到66美元/桶,对于美布两油的价格预期较之2018年4月均上涨了6美元/桶。

不过显然这些银行并没有将油价的暴跌以及OPEC产量的提升纳入考虑的范围。

中东产油国考虑向石化产品生产的转型


近期的数据显示,中东产油国的国有原油巨头们对于石化产品的关注度正在显著的提升。这是由于对于原油的长期需求正在市场升温,这促使了中东产油国的战略转向。

国际能源署表示石化产品将是未来数十年原油需求的最大增长点之一,炼油厂通过成品油可以获得15美元/桶的收益,但是石化产品则可以额外获得30美元/桶的收益。


OPEC和非OPEC成员国将在6月22日开会,决定是否提高石油产量。实际上,继续减产或增产都会引发风险,OPEC也感到左右为难。现在有消息称,美国要求OPEC将石油产量增加100万桶/日,引发油价短线跳水。如果真的OPEC因此被迫增产,油价未来恐面临进一步的下行压力。


油价上升引发动荡,或促使OPEC提高产量打压油价


石油分析师一直预测,2018年的石油需求将大幅增长。但最近,因为油价已攀升至逾3年来的最高水平,这些乐观的预测看起来可能不会成真。

随着油价上涨,全球多国出现抗议以及要求油价下滑的呼吁,从而引发OPEC担忧,可能令其考虑增产。比如,巴西全国范围内的卡车司机罢工使该国陷入瘫痪。卡车司机对飞涨的油价感到愤怒。加上巴西货币雷亚尔今年大幅贬值,陷入困境的司机们因此雪上加霜。随后,石油工人的罢工迫使一系列炼油厂暂时关闭。

世界其他国家也出现类似对高油价不满的迹象。有报道称,印度、泰国、越南和印尼都出现改变燃油价格的计划或呼吁。从全球范围内看,能源成本不断上升引发了社会动荡。

坚持减产或增产都有风险,OPEC面临两难境地


OPEC与俄罗斯等非OPEC国家将于6月22日在维也纳开会,决定是否将提高石油产量,以应对潜在的伊朗和委内瑞拉供应短缺风险。

以上这些情况使OPEC处于一个棘手的境地。如果在2018年剩余时间里继续减产,长期以来的减产计划可能会导致石油市场过度紧缩,油价有可能升至每桶100美元。这将导致更广泛的经济冲击和社会冲突。最终,高油价将破坏石油需求,这一发展可能会对OPEC产生反作用。从历史上看,高油价会导致经济放缓,因此OPEC继续减产有可能播下经济下滑的种子,这将不可避免地拖累油价回落。

然而,OEEC增产也将面临风险。危险在于,全球经济无论如何都会走软,而OPEC决定减产,正值全球经济周期进入缓慢增长阶段之时。尽管石油供应增加会降低油价,从而减弱周期性低迷的负面影响,但OPEC是在市场需求减少的时候增加石油供应。其结果可能是,油价下跌程度将远远超出OPEC的预期。

因此,6月22日在维也纳开会时,OPEC和非OPEC成员国想得出明确或者容易的答案不是很容易。

OPEC或受到美国方面的压力而被迫增产


OPEC内部对减产还是增产也持有不同意见。有消息称,沙特已经和俄罗斯讨论了增加产量,来弥补委内瑞拉的供应减少,并应对美国制裁措施对伊朗产量影响的相关担忧。不过,《华尔街日报》援引知情人士消息称,科威特、伊朗、其他OPEC成员国家指责沙特受压于美国和俄罗斯而降低油价。

OPEC自身对减产还是增产感到左右为难,其决定可能还要受到其他方面的影响,比如美国方面的施压。

据知情人士透露,美国政府已悄悄要求沙特和其他部分OPEC国家将石油产量提高大约100万桶/天。知情人士称,虽然美国议员常常在油价高企时批评OPEC国家,该国政府也时而鼓励OPEC增产,但美国政府提出具体的增产要求尚属罕见。目前尚不清楚美国具体是如何提出的要求。

受美国要求OPEC增产消息的影响,布油一度跌破75美元大关,创近5月29日以来低点至73.81美元/桶。

市场人士表示,OPEC是否会增产依然是市场讨论的焦点,关于这个问题的观点使得市场走向不断发生着改变。事实上,OPEC一直承受着来自美国公开的亦或是隐蔽的压力,美国希望OPEC能够对当前过热的石油市场进行降温。考虑到美国在政治以及经济上的影响力,OPEC处于相当不利的低位,因此OPEC必须释放一些符合美国意图的消息。

不过,即使OPEC因为各种原因决定增产,也有机构认为增产量可能有限。

比如,澳新银行称,预计沙特和俄罗斯增产计划带来的供应增长很小。澳新银行Daniel Hynes等分析师在电邮报告中写道,沙特和俄罗斯拟降低减产幅度,对石油市场产生“全面”看跌的影响其实风险很低。如果OPEC在6月份的会议上同意,在只为了弥补意外情况下的市场缺口而增产,那么石油供应的增幅不会太大,将在60万桶/日左右;需求强劲,低库存将提供油价强有力的支撑。

澳新银行还指出,沙特和俄罗斯长期保持合作关系,对供应增长形成抑制。即使OPEC在2018年下半年增加产量,市场供给仍将不足,需求增长约为150万桶/日。澳新银行预测下半年供给缺口平均为65万桶/日。伊朗和委内瑞拉等产油国任何进一步非自愿的减产缺口会由其他OPEC成员国增产填补。

综合以上信息,小编认为,执行了一段时间的减产计划已经起到效果,油价因此出现提振。但是,随着油价上涨引发多国出现社会动荡,出现要求油价下滑的呼吁,外加美国方面的施压,OPEC和非OPEC决定增产的可能性相对较大,将对油价造成打压,而其打压程度可能要取决于增产的具体幅度。


技术分析


1小时图上,尽管美油再次走低,但是没有跌破关键支撑,使得看涨楔形得以完成,同时5日均线、20日均线以及60日均线有形成互为金叉的银三角的可能,如果能够完成将推动油价进一步上行,并试探上方100日均线于66.18美元。

任何时候站上66.18美元意味着短时间中性看跌的走势有所缓解,将有机会试探67.34美元,这个位置短时间突破可能性不大。

下方最直接的支撑是65.2美元,跌破了这个位置有回测64.5一线的可能。



文章分类: 国际财经
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