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【金评】动乱欧洲难助金价,避险仍看美朝脸色

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周二(5月29日)亚洲时段,金价在开盘低开后回升,但上涨幅度不大,现已回落至平盘附近交投,预计1300美元关口附近仍将出现反复。

回顾前一交易日,美朝局势有望转危为安,令市场避险情绪降温,压制金价回落。而意大利与西班牙政局动荡并未对金价产生较大的推动效应,且从一定程度上扶助美元上涨,变相打压黄金,但不排除事态的进一步恶化后,避险情绪将会相应升高。

“特金会”变数犹存,避险情绪降温不易


当前,黄金投资者最为关注的莫过于原定于六月举行的“特金会”能否成行。此前,美国总统特朗普曾宣布取消该会议,原因为朝鲜方面声明表现出的极大愤怒和公开的敌意。这也引发了市场避险情绪在上周大幅回升,助金价重回1300美元关口之上。

不过,事态很快发生了转变,美国总统特朗普于上周末表示,关于特金会的磋商进展良好,仍然有可能按原计划于6月12日举行“特金会”。特朗普突然来了个大转弯,令市场始料不及,金价在周一(5月28日)开盘后低开,显示部分避险买盘已选择离场观望。

目前而言,虽然“特金会”如期举行出现曙光,但在结果尚未公布前,预计市场避险情绪仍将维持一定温度,特别是美朝两国在核问题上仍存在分歧。此前,特朗普就警告称,只有当核武器的威胁完全解除,“特金会”才会成为可能。

而据华尔街日报报道,美国据悉准备对朝鲜施加新的制裁措施,但美国可能因美朝峰会的举行暂缓对朝鲜的制裁。因此,综合来看,美国一方面通过制裁等手段逼迫朝鲜完全弃核,而另一方面则希望以和谈等方式换取朝鲜的信任。但无论如何,在“特金会”未事实成行前,变数犹存的情况下,避险情绪仍将维持一定温度。

欧元区政治动荡频发,美元变相受益打压黄金


美元指数于周一(5月29日)再度刷新近期新高至94.49,此前美联储纪要中偏鸽派的解读并未限制美元上涨动能,究其原因,欧元连续走弱功不可没。

欧元兑美元于周一再度刷新近期新低,主要由于意大利政局动荡,对欧元构成冲击。此前,意大利亲欧派总统否决了持欧元怀疑论立场的经济学家Paolo Savona担任经济部长,令总理提名人、法学教授Giuseppe Conte放弃出任,也令反建制派的民粹主义政党五星运动和北方联盟组阁失败。

组阁失败后,五星运动党提出可能要求弹劾总统的可能性,迫于压力,意大利总统提名了前IMF官员Carlo Cottarelli为总理并组建技术性内阁。但据意大利媒体报道,前总理贝卢斯科尼所领导的政党连同五星运动党都不支持技术性政府。

这也意味着新上任的总理将面临不信任动议,并触发意大利于8月重新举行大选。而这可能导致意大利反建制党派赢得更多选票,并对欧元区稳定性带来更大的冲击。受此影响,意大利周一遭遇股债双杀,而欧元也遭到拖累。

另据西班牙媒体报道,本周五,西班牙首相拉霍伊将面临不信任投票,西班牙政局动荡,也未欧元区政治稳定性带来更多不确定。此前,据美联社报道,因执政党人民党内部受贿案(Gurtel腐败案),西班牙社会党已对首相拉霍伊提出不信任动议。


MarketWatch专栏作家赛芬(Myra P. Saefon)撰文表示,金价近期跌至今年最低水平,一些人可能会感到吃惊,尤其在今年初以来地缘政治风险加剧的情况下,但黄金依然缺乏一个好的理由,以突破数月来保持的狭窄交易区间。


今年迄今为止,黄金价格一直在1289美元/盎司-1363美元/盎司之间徘徊。


上周四,美国总统特朗普取消了与朝鲜领导人金正恩原定于6月12日在新加坡举行的会晤,金价一度升至一周半高位1304.40美元/盎司。但特朗普此后宣布,他与金正恩的会晤仍有可能按原计划进行,并表示美国团队已抵达朝鲜,为此次峰会做准备。金价应声下跌,并跌破1300美元关口。

美国铸币厂(U.S. Mint)前主管Edmund Moy表示,地缘政治不确定性一直存在,风险是真实的。市场的担忧在于,总统特朗普是否会推高情况恶化的可能性。

这在今年年初提升了黄金对投资者的吸引力。投资者通常在不稳定的时期涌向黄金,将其作为一种工具,以对冲可能遭受的金融投资损失。黄金期货价格今年1月底一度升至1362美元/盎司,为2016年8月初以来的最高水平。

金价为何“跌跌不休”?


ICAP资深技术分析师Brian Larose表示,投资者已习惯了一个“暴力、政治动荡及不确定性”的世界,尽管金价面对朝鲜相关新闻出现本能反应,要改变黄金的走势需要更多刺激消息

Edmund Moy表示,特朗普就任美国总统已经有一年多时间,随着大家越来越熟悉他的行为和政策,地缘政治担忧也变得不那么敏锐。他还指出,尽管市场担忧特朗普退出伊朗核协议或将美国驻以色列大使馆迁至耶路撒冷会引发战争,战争目前仍然没有爆发。但是,该进展可能依然会被逆转,就像特朗普与朝鲜领导人金正恩的会晤,但迄今为止,特朗普的表现超出预期。

因地缘政治担忧似乎得到缓解,投资者将他们的注意力转向股票等风险资产,而金价则跌至今年最低水平。5月17日,6月黄金期货价格收于1289.4美元/盎司,为去年12月26日以来的最低收盘价。

加密货币也将投资者的注意力从黄金转离。ICAP资深技术分析师Brian Larose认为,加密货币抢了黄金的风头,法定货币的很多保护性措施转移到了加密货币领域。

当然,美元升值在黄金的下跌中起了很大作用,因黄金以美元交易。今年迄今为止,美元指数上涨近2.3%。美国债券收益率同样反弹,10年期美债收益率今年迄今上涨近52个基点。5月28日,美元再度走强,美元指数一度触及94.497,创去年11月14日以来新高。

Moy表示,从历史经验看,美元和金价通常呈负相关,这正是过去几个月所发生的情况。尽管两者有很强的负相关关系,但这并不绝对,当金价走势特立独行时,这对投资者来说才是一个机会。

此外,美联储进一步加息的预期也帮助美元上升,导致金价下跌。State Street Global Advisors黄金投资策略部主管George Milling-Stanley表示,市场仍不确定美联储今年将加息三次还是四次。

Larose指出,尽管黄金和10年期美债收益率自2015年以来反向而行,两者自2017年12月至2018年4月一起攀升。他表示:“黄金与10年期国债收益率的一致走势似乎已经走到了尽头,可能会回归负相关关系”。

债券收益率上升可能会让黄金黯然失色,这在过去数周非常明显,金价在美债收益率大幅上升之时出现下跌。黄金虽然可以保值,但本身不产生收益。

GoldSeek首席执行官Peter Spina预计,金价未来数月将继续面临下行压力。他警告称:“金价可能进一步下跌。金价反弹最好的机会可能是在今年年底,届时我们将看到通胀上涨的信号以及利率上涨受到抑制的情况。”


技术分析


据Fxleaders.com技术分析师Arslan Butt认为,金价120分钟周期走势呈现三角整理后向上突破形态,但往往在突破后会回踩,因此能否突破第一波上涨波高点1308被视为形态有效性的关键。同时,自阶段性高点1365美元向下延伸的下降趋势线阻力亦不容小视,该阻力基本也位于1308美元附近。如果突破失败,则三角整理上沿1295美元附近为第一支撑位。


文章分类: 国际财经
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