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【金评】悲观情绪有待修复,反弹不乏积极因素

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周四(5月17日)亚洲时段,金价基本交投于平盘1290.7美元一线。在经历此前大幅下跌后,悲观情绪仍有待修复。前一交易日,金价也基本持平,由于美债收益率和美元仍维持强势,金价上行空间受限。
 近期以来,油价上涨带动通胀预期蹿升,从而拉动美债收益率升至重要心理关口3%之上。对此,有分析指出,随着美债收益率仍有望继续上行,预计金价可能还有近200美元的下跌空间。

据ANG Traders市场分析师认为。黄金在短期内很可能进一步走弱,因为从量化角度来看,通胀和金价走势近期呈明显负相关性,上一次发生这一现象时,金价大跌近200美元。该分析师指出,从金价一举跌破1300美元这一现象来看,黄金投资者对利率上行预期颇为忌惮。而这也与量化结果相匹配。因此,预计金价可能会像2016年下半年那样表现不佳。

Lido Isle Advisors负责人Jason Rotman也表示,由于在利率上升的背景下,无收益率资产黄金的吸引力下降。因此,如果金价跌破1280美元/盎司,很可能触发新一轮大规模抛售,不排除金价将下探至1230美元附近。

不过,据德国商业银行认为,金价下行空间有限。一方面,从仓位角度而言,黄金多头在1300美元上方已经出现明显下降的现象,这意味着抛售压力可能已经在短期内充分释放。同时,鉴于地缘政治局势仍存在诸多变数,使得避险资金仍愿意抄底黄金。

地缘局势方面,朝鲜问题再起变数,对疲软的金价而言堪称一大安慰。此前,朝鲜方面因美国和韩国计划联合军演而取消了和韩国高层的会谈,并不排除取消与美国之间的高层会面。对此,美国总统特朗普于周三表示,在美朝峰会中将确认无核化仍在进行中,将观望美朝峰会是否还需进行。

大跌仅是挖坑,金价将升至1360美元之上


据Global Pro交易商执行长David Brady认为,虽然金价大举跌破1300美元心理关口,引发看空情绪骤增。但预计这只是大涨前的挖坑行情,预计金价将在未来几周升至1360美元之上。

Brady认为,黄金在周二一度大跌近2%,这一跌幅实属罕见,表明市场在恐慌情绪加剧下,发生了踩踏现象,使得金价在短期内有过渡低估之嫌。同时,就仓位数据显示,黄金多头在1300美元上方已经大幅削减多头头寸,预示大跌后抛压已所剩无几。
 该分析师表示,除上述因素外,人气变化,亦是很好的参考工具。鉴于当前黄金投资者普遍处于明显的悲观情绪之中,这恰恰是很好的反向指标。当大部分人一致看空的时候,往往是做多的好时机。

最后,Brady称,就“每日情绪指数”(DSI)来看,这一指数目前正处于“极端的悲观情绪”,预计金价将很快反转。


低于预期的美国4月通胀数据出炉后,美元上周涨势暂停,但由于强劲的美国消费者支出推动长期美债收益率在上一交易日创下近7年新高的3.092%,美元涨势重拾动能。

ING的汇市策略师Viraj Patel表示:“今天可能重演昨天的情形。由于美国10年期公债收益率冲向3.20%几乎毫无障碍,似乎肯定会推动美元进一步上涨。”

受通胀上升和联邦赤字缺口扩大的担忧推动,美国10年期公债收益率上个月末达到3%关口后,一直徘徊在该水准附近。但直到本周一,该收益率仍未明确突破3%水准。

IG Securities资深汇市策略师Junichi Ishikawa表示:“美元兑其他主要货币对、尤其是兑欧元将因美债收益率上涨而受益。但如果收益率上升对股市的负面影响持续很长时间,美元兑日元涨势可能停滞。”

因东北亚紧张情势总体缓和,且中国和美国采取行动以避免贸易战全面爆发,使得投资人重新评估美国与其它国家之间的货币政策差异。美元自4月中旬以来上涨,并收复了2018年以来的多数失地,涨势几乎没有中断过。

Ishikawa称:“设法确定股市可承受的收益率水平,是接下来的关注焦点。”美债收益率上升让股市不安,美股受此影响在周二大跌。

朝鲜不经意间突然强硬,黄金买盘热度不高


朝鲜叫停原定周三与韩国举行的高级别磋商会议,并表示如果美国继续单方面坚持要求朝鲜放弃核计划,可能要重新考虑与美国举行峰会的计划。这也部分打击了整体市场风险偏好,但影响程度总体不大,金价反弹力度有限。

朝中社援引朝鲜副外相金桂冠的话称,如果华盛顿方面提出对朝鲜实行利比亚式的去核化,美朝峰会以及双边关系的命运将显而易见。声明还称,如果美国总统特朗普步其前任的后尘,那他仍将是一位失败的总统。

gszxbb认为,虽然朝鲜再度展现出强硬作风并不让人感到意外,但朝鲜立场再次变强硬的时点早于预期,这一风险值得关注。如果今后事态继续往负面方向发展,黄金有望在近期止跌。

美联储未雨绸缪:探讨未来升息步伐以及政策调整必要性


在美元走势愈发强劲的当下,美联储主席鲍威尔的同僚们展开了一场思想的碰撞,内容有关美国经济增速是否已经加快,赋予联储更大升息空间,或许也降低了未来应对衰退时采用购债等有争议工具的必要性。

这或许可以厘清未来几个月美国的升息步伐,以及联储应如何准备和应对下一次经济低迷。美联储决策者需要讨论一下,是否要重新部署基本政策工具,以便日后经济成长放缓不可避免,美联储也能有更多的弹药予以应对。

威廉姆斯:今后应对衰退不得不求助购债

旧金山联储主席威廉姆斯在周二的辩论中率先开炮,在讲话中强调自己的观点,认为美联储只需再升息几次,利率便可达到中性水平,既不会刺激也不会拖慢经济成长的进程。

他在明尼苏达经济俱乐部(Economic Club of Minnesota)称:“重要的是要区分支持利率的是当前强劲的经济状况,还是重要的较长期驱动因素。尽管减税和政府支出等因素对经济构成利好,但较长期驱动因素仍预示着较低中性利率和相对低利率的新常态。”

威廉姆斯还指出:“购债是政策宽松工具的一个重要组成部分,美联储将不得不求助于购债来应对未来的经济低迷。”威廉姆斯下个月将接任纽约联储主席,该职位在美联储决策委员会拥有永久投票权,因此他的影响力甚至将变得更大。

夸尔斯暗示:还有更大加息空间,未来无需购债

美联储金融监管副主席夸尔斯(Randal Quarles)称,他认为经济真的有可能转向更快的增长轨道。他的观点暗示,美联储还有更大一些空间,在不会导致经济刹车的情况下升息。这反过来也可增加联储在下一次经济低迷时期实施更深度降息的灵活性,或许还可避免采取购债等非常规措施。

在周二的确认听证会上,美联储副主席提名人克拉里达(Richard Clarida)对此类措施表达了一些不安。他曾说过,从相对较低的起点降息且最低只能降到零,单凭这样无法为刺激经济提供足够的弹药。

政策框架是否重置尚待充分讨论

威廉姆斯也曾说过,重新思考美联储2%通胀目标的时间紧迫。他曾经表示,即便中性利率较低,相信新的政策框架也可为联储提供更多操作空间,因为它令该央行得以在经济衰退结束后推迟升息,即便通胀率达到甚至超过长期目标水平。

美联储理事布雷纳德及芝加哥联储主席埃文斯等其他联储决策官员,也支持对政策框架进行讨论;但夸尔斯则认为,若通胀率像最近一样升回联储2%的目标,则重新思考政策框架的必要性不大。

美联储副主席提名人克拉里达周二并未加入这项议题的讨论,亦未表明他对中性利率的看法。但他及联储理事提名人鲍曼(Michelle Bowman)的提名案倘若获得确认,则关于政策框架议题的讨论将会在未来几个月升温。


技术分析


技术分析层面来看,据SeekingAlpha.com技术分析师指出,金价周线级别来看,从RSI和慢速STO(类似KDJ)均已经步入超卖区,且从他们所显示的数值来看,每次金价下跌后,指标触及近期区域,后市基本均出现反弹走势。但毕竟在偏空方的趋势下,做多信号出现时仍偏向于短线博取反弹,而并非趋势持有型策略。



文章分类: 国际财经
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