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【金评】风险偏好升温金价承压,恐怖数据来袭

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周二(5月15日)亚洲时段,金价小幅弹升,随着美国4月零售数据将于今晚出炉,预计数据公布前,市场观望情绪可能较浓。前一交易日,美债收益率再度逼近3%,带动美元和美股双双上涨,其中美股已连续第八天上涨,意味着短期内市场风险偏好回升,对金价不利。

Forex.com技术分析师Fawad Razaqzada表示,美国股市连续第八天收涨,美债收益率再度逼近3%,意味着市场整体风险偏好上升,对金价不利。同时,美元虽然一度出现回调迹象,但仍顽强反弹,使得金价短期走势难言乐观。
 道明证券商品策略师Ryan McKay则认为,美元涨势未出现明显放缓迹象。不过,黄金投资者可能需要更多关注美联储的动向。McKay认为,由于美债收益率取平,并可能出现倒挂风险。结合美国通胀并未出现过热的迹象,因此美联储不大可能更激进加息,这对黄金而言将是最主要的支撑。

此外,道明证券对黄金下半年表现持积极看法,McKay表示,下半年黄金的前景将更加光明,金价将升至1330-1350美元/盎司。 据该分析师解释称,这一判断主要基于中期看空美元走势的基础上。

关于美债收益率曲线倒挂风险,美联储委员布拉德于周一在讲话中指出,收益率曲线倒挂或释放负面经济信号,预计在今年或明年初将面临收益率曲线倒挂的风险。收益率曲线趋平更多因美联储,而非投资者的担忧所致。

尽管如此,布拉德仍看好美元情景。据他表示,除非美联储犯错,否则美元在货币中将保持主导地位。美元当前走势很好,是长期的赢家。

同时,另一位美联储委员梅斯特的讲话也备受瞩目。据他表示,受到暂时性因素影响,通胀近期将可能在2%以上,但不认为通胀将急剧走高。3-4次加息将是渐进的,低生产率解释了薪资增速缓慢的原因。

下一步,投资者需密切关注将于周二出炉的美国4月零售销售数据,以观察美联储政策走向。据Hantec市场分析师Richard Perry认为,随着美元走强,任何利好因素都可能将美指推向新高。而鉴于通胀因素对美元走势影响力愈发明显,如果此次公布的零售数据表现好于预期,料将显著提振美元走势。

世界银行预计金价今年难有表现


根据世界银行最新发布的一份研报中显示,金价今年可能仅小幅上涨,而白银表现则将令人失望。

具体报告中显示,世界银行预计金价于2018年将上涨约3%,意味其价格仍将徘徊于当前震荡区间附近。

同时,世界银行也提醒称,金价的上行风险包括,地缘政治紧张加剧、央行加息推迟,以及美元走弱。下行风险包括更强劲的经济增长、股市上涨、美元走强以及地缘政治紧张局势的缓和。

对于看空白银,世界银行认为,白银预计将受工业需求放缓影响而承压,尽管其下游诸如光伏和电子等行业整体需求仍然强劲,但随着生产工业提升,白银的需求正在被侵蚀。因为,技术进步将使得更廉价的替代性材料逐步取代白银的功能。


部分分析人士对美元近期走势持看空态度


荷兰国际集团(ING)讨论了美元前景,本周维持策略性看跌立场,部分迹象显示短线汇价反弹可能已至尽头,部分初步迹象显示美元买盘逐步消减。

本周将公布的系列美国经济数据看起来也不大可能削弱看跌美元的立场。有分析人士预计,美元指数可能已于上周三在93.42录得重要年内高点。

上周四公布的美国4月核心CPI不及预期,未能助力进一步反弹,自此以来美元跌势加剧。此外上周美国总统特朗普宣布退出伊朗核协议,也一度加速了此前美元多头获利回吐。

美联储今年3月提高利率,预计今年还会加息两次,不过许多投资者已经看到了三次加息的可能性。一向以鹰派立场著称的梅斯特此次讲话立场略偏鸽派,令美元承受一定卖压。

周一早些时候,克利夫兰联邦储备主席、2018年FOMC票委梅斯特重申了她对渐进加息的支持,因为通货膨胀还没有以持续的方式达到美国央行的2%的目标。

当前投资者已经充分预期美联储料将在6月会议上升息,并且下半年还将有一次升息。但美联储官员近来频频给此前市场一度热炒的年内加速预期降温。


美欧裂痕进一步扩大


美国上周日威胁称,将对与伊朗有商贸往来的欧洲企业实施制裁,而伊朗核协议其他签字国家则更加坚定了维持该协议有效的决心。

美国总统特朗普此前宣布,退出前总统奥巴马政府在2015年签署的伊核协议。美国执意退出伊朗核协议,无疑是将美欧关系已经出现的裂痕进一步激化。

美殴经贸关系已经因为特朗普钢铝关税政策而陷入麻烦。倘若美国真对与伊朗开展经贸往来的欧洲企业实施制裁,此举可能加速欧洲对美国一系列政经领域的反制措施。


利率抬升抑制金价或为误区


另据Sprott投资公司创始人Eric Sprott指出,市场观点认为,随着利率水平提升,将对黄金不利的观点未必是正确的。

对此,Sprott表示,黄金的表现将取决于投资者对美国未来金融状况的预期,而美联储的政策走向仅仅是其中一环。

虽然通胀上升可能导致美联储进一步收紧货币政策,但Sprott提醒称,美国经济现状或许并不如数据表现的那般足以支撑美联储的加息路径。

Sprott声称,如果美联储进一步收紧,则利率抬升将对诸如汽车、楼市等对经济影响较大领域造成负面影响。同时,剔除油价外,通胀回升的推动因素也值得推敲。据观察,美国人在医疗上的开支正在不断提高,这将影响到他们的消费支出,从而影响经济。

综上,结合美联储渐进加息的主基调,Spott预计,美联储不排除日好放慢加息进程,因此,黄金短期而言可能被市场预期所错误定价,但长期而言无需过渡悲观。


文章分类: 国际财经
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