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【金评】美指空头再度发威,避险缓和难阻金价上涨

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周一(5月14日)亚洲时段,现货黄金呈现震荡走高的态势,在经历了此前的调整后,早盘一度快速拉升近4美元,现交投于1321美元一线,k线上表现为阳线带小上影线,或预示着新一轮的上涨行情,尽管中美贸易以及朝鲜半岛局势缓和使得市场的风险情绪有所减退,但美元指数持续走弱促成了短线黄金的上涨,因美国通胀表现温以及联储官员称美国利率已接近“中性”,无需再加息。


特朗普助中兴通讯恢复业务,中美谈判局势缓和


美国总统特朗普上周日(5月13日)保证将帮助中国科技企业中兴通讯“迅速恢复业务”,而这一时间点恰巧在中美第二轮贸易谈判之前。此次美国在贸易谈判开始前摆出让步姿态,预示着贸易局势可能出现新的进展。

具体,特朗普就中美贸易关系发表了两篇推文,并在推文中称,他与中国国家主席习近平正在共同合作,为中兴通讯一事找出解决办法。多年来的协商一直一边倒地对中方有利这给谈判带来了障碍,他预计两国将能克服这一障碍。中美在贸易方面的合作情况良好,一切在未来都能解决。
   

若朝鲜放弃核武计划,美国将取消对其经济制裁


根据朝鲜中央通讯社最新报导,朝鲜计划在5月23至25日之间择日关闭核试验场,以践行停止核试验的承诺。朝中社称,将邀请记者前来进行报导,包括美韩记者,以显示关闭北部核试验场的透明性。

美国除了在中美谈判前做出退让姿态,对于朝鲜也可能取消经济制裁。美国国务卿蓬佩奥上周日表示,如果朝鲜同意彻底放弃核武计划,华盛顿也将同意取消对该国的制裁,这一举措将为朝鲜创造经济繁荣。蓬佩奥称,美国愿意取消对朝鲜的经济制裁,来为美国民间投资进入朝鲜的能源、农业和基建领域铺路。

中美贸易局势的缓和以及美国对朝鲜的经济松绑都预示着风险事件的平息,也一定程度上降低了市场的避险情绪,这或构成长期压制金价走势的一个原因,但短线美元指数的走弱给黄金的反弹走强提供了契机。

通胀回升温和,渐进式加息打压美指上涨


美元指数近周来大涨,主要是因市场预期美联储的加息路径相较于他国可能会更加激进。由于美国经济稳步扩张,失业率持续维持在历史低位,加之减税对实体经济的助推,使得美国经济向好的确定性增强,这意味着美联储今年还将至少再升息两次,甚至不排除三次的可能。

而黄金作为“无息”资产受到的负面影响较大,市场的热钱更多的去配置于确定性和收益率更高的美元资产,如长期美国债券市场。

通胀方面,此前公布的美国4月进口物价涨幅低于预期,这被市场解读为通胀压力温和上升的最新证据。另一方面,因欧佩克国家可能增产原油以填补伊朗生产空缺,早盘油价也从高位回落,美原油期货下跌0.23美元,跌幅为0.33%。而原油作为最重要的原材料,其价格与通胀息息相关,这或也预示着至少短期原油价格上涨有限亦限制了通胀的回升。

黄金作为大宗商品,通胀的止步同样不利于其长期趋势的上涨,所以需密切关注这一长期因素。
   

联储官员称利率已接近“中性”,美指走弱黄金走强


美国圣路易斯联储总裁布拉德周五明确说明反对进一步加息的理由,称利率可能已经达到“中性”水准,不再刺激经济。他说,如果按照其他联储官员的想法继续加息,有可能使因最近调降企业税带动的企业投资受到抑制,削弱就业市场的稳健形势,并致通胀预期低于美联储的目标。布拉德认为,美联储在加息方面可能行动速度太快。

这一点在美债市场也可以凸显,美债收益率曲线仍趋于走平,长端利率并未呈现陡峭上升的迹象,这意味着市场对于长期通胀的上升仍维持谨慎态度,美元走势和实际经济水平之间可能存在背离。

西班牙对外银行(BBVA)外汇策略师Roberto Cobo Garcia也指出,。美国经济周期处于成熟阶段、双赤字财政问题、政治环境、再加上美国对外贸易政策,从长远来看均可能触发更多美元的回调,美元可能是短线反弹长期仍存下档的风险,而黄金可能受益走强。

目前黄金的市场定价与美债收益的市场定价存在较大分歧,根本原因是由于隐含通胀预期的不同,后期市场一定会纠错的过程修复使其恢复至反向关系。

★美国退出伊核协议诱发中东战火,但美元跌倒才是黄金逆袭主因?


现货黄金上周止跌反弹,收涨0.37%,报1319.30美元/盎司;随着特朗普宣布美国退出伊核协议,以及中东战乱再起,地缘政治危机再度吸引全球目光;然而,种种迹象表明,市场对此并不如何“恐慌”,避险情绪不涨反落,日元周线依旧收跌,滚石网认为,美元超买回落,可能才是黄金逆袭的主要诱因。

特朗普于北京时间周三(5月9日)2:00宣布对伊核协议的决定;特朗普一直威胁要退出2015年签订的核协议,他希望英国法国德国强化协议条款。

让市场担心的是,伊朗革命卫队副司令曾表示,伊朗无惧美国制裁或军事袭击,准备好应对最坏的情况。这或表明若伊朗核协议崩溃,伊朗再度受到制裁其将会采取报复措施。

而美国总统特朗普宣布退出伊朗核计划协议后第三天,以色列猛烈空袭叙利亚境内伊朗目标,报复伊方的火箭弹袭击;俄罗斯、德国和法国对紧张局势升级表达忧虑,呼吁伊以双方保持克制。


然而,虽然中东局势骤然紧张,市场却似乎对此见怪不怪了,VIX恐慌指数本周不涨反跌,降至2月以来低位13.22,美元兑日元的回落也主要是因美元获利多头平仓结利所致而已,并且周线仍然收涨0.28%(即同为避险资产的日元周线收跌),报109.37。

不仅如此,CNN恐慌贪婪指数也显示,该指数周五录得55,而0为极度恐慌,100为极度贪婪,这表明当前市场不仅不恐慌,反而有点偏向于贪婪。


综上所述,滚石网认为,本周现货黄金的反弹主要是由于美元回调引发黄金空头回补,避险情绪并没有对金价构成多大支撑,当前的中东乱局并不足以让市场感到担忧,除非中东局势进一步恶化,才可能为黄金提供更多的上行动能。否则黄金的涨势能持续多久,可能仍将取决于美元的回调能持续多久;而当前来看,美元指数的回落仍只是技术性的回调,黄金的短线上行空间或有限。


技术分析


黄金在此前下跌遇到100天均线支撑后有所反弹,MACD虽出现金叉且翻出红柱,但需注意位于零轴下方预示着现在更多的是横盘震荡修复行情,并不会出现报复性上涨。目前仍被1365下跌以来的下降趋势线所压制,需升破1326关卡才能由空转多,该点位也是200日均线位置,双重阻力料将制约金价进一步上涨,若有效突破下一阻力位为1334至1336缺口位置。但若再次失守1306位置即100日均线,则彻底转空,进一步打开下跌空间。

 现货黄金日线图,蓝线为100日均线,红线为200日均线)


文章分类: 国际财经
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