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【汇评】见顶信号显现凌厉涨势恐戛然而止,美元交易谨慎为王

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美债收益率回落且美元多头获利了结,兼之欧元英镑在下测关键技术点位后买需回升,美元再度失守93关口,技术面有望形成黄昏星形态,为典型的顶部信号,不过做空仍需维持高度谨慎。


美债收益率回落且多头获利了结,美元终结四连涨


美元指数再度失守93关口,止步此前的四日连涨之势,周三(5月9日)刷新年内新高93.42。美元的回落伴随着美国10年期国债收益率的下滑,现再度跌至3.0%附近,周三一度升破3.01%。

此外部分美元多头锁定盈利,兼之欧元和英镑在下测关键技术点位后买需回升,均施压美元。短线美元极有可能仍承压,时段内稍晚将公布美国4月未季调消费者物价指数(CPI)及截至5月5日当周初请失业金人数,需关注。

据gszxbb观察,近期美国通胀温和回升,但周三公布的4月PPI数据不佳,若4月通胀再度令人失望,将削弱市场对美联储年内再加息三次的预期,恐加剧美元回落之势。

美元已处超买状态,但短线逢高做空仍需谨慎


野村证券(Nomura)认为, 最近几周美指一路攀升,自4月中旬以来升值近5%。这种反弹速度和规模令美元兑许多包括,包括主要货币和新兴市场货币技术指标处于超买状态。

目前美元兑新兴市场货币和发达市场货币的70%左右RSI指标位于70上方,处于超买水平。过去数年中仅出现过三次这种情况,为2016年11月、2016年5月和2015年3月。每一次都会引发美元回调,在之后的2-3个月内下跌4-6%左右。当RSI处于70上方时,暗示美元超买或高估,则面临反转风险。

基于历史数据,目前美元多头接近极限。美元升势是否停滞,或出现温和回撤,或出现超过5%以上的大调整,都可能取决于外部因素。中美贸易谈判、美联储利率预期和欧元兑美元方向可能将决定美元的下一步方向。

法国农业信贷(Credit Agricole)建议短线内对建立任何美元空头仓位保持谨慎。美元涨势将仍受到更广泛的支持,那些坚定看跌美元的投资者们可能认为近期的调整将不会发展为新的涨势。

换句话说,近期汇价波动缺乏市场参与率可能进一步凸显了市场上美元空头仓位规模巨大。因此近期美元的升值可能迫使更多的空头结清仓位,从而加剧上行动能。


美通胀不及预期美指失守93关口


美国劳工部报告指出,4月CPI年率上升了2.5%,与预期一致;但CPI月率上升了0.2%,低于预期。核心通货膨胀率上个月上升了2.1%,比一个月前上升了0.1%。

分析人士指出,美国4月CPI月率涨幅低于预期,受汽车和机票价格下跌拖累。美联储将坚持今年两次加息的计划,但下调了对更激进的货币紧缩步伐的预期。

市场预计美联储将在今年6月第二次加息,美联储政策制定者预计年内还将再次加息1-2次。早前数据显示,美联储在今年3月首次将通胀指标与政策制定者的2%目标挂钩。

4月份的CPI是美联储在6月召开会议之前最重要的经济数据之一,而此次通胀数据仍在FOMC目标附近徘徊,这可能令美联储年内多次加息的预期升温。CPI数据公布之后,美元遭到抛售,大跌40点,最低下挫至92.53。

另一项数据显示,美国至5月5日当周初请失业金人数为21.1万人,与前值一致且低于预期21.8万。连续166周低于30万关口,连续时间创1970年以来最长,数据对黄金形成一定利空。


据gszxbb观察,英国央行以7-2的投票比例维持利率不变,并下调GDP及通胀预期,但称所有委员同意未来进一步加息可能是渐进和有限的,未来几年只需要有限的收紧,卡尼对加息也持观望立场,整体而言对经济增长具有信心,但强调任何加息将是有限和渐进的。


尽管如此,荷兰合作银行(Rabobank)认为在英国正式脱离欧盟前,二者将达成自由贸易协议,这将在长线内利好英镑,后市有望逆袭,核心观点如下。

4月中旬英镑兑欧元涨至2017年5月来最高水平,因美联储对政局情绪乐观,且当时市场认为英国央行5月加息几率高企,不过5月初情况出现逆转,英镑已尽数回吐前期录得的涨幅。

英国经济表现疲弱,且市场预计英国央行货币政策立场鹰派程度减弱,二者均令汇价前景蒙阴,此外未来数月政局发展也极有可能严重施压英镑。

爱尔兰边界问题缺乏可接受的解救方案,近期支撑了市场预期,即英国脱欧后,英国留在欧洲关税同盟的几率提升。虽然这将降低部分市场不确定性,但难以判断是否利好英镑,因这种情况将降低英国首相特雷莎·梅的公信力,并可能导致其领导的政府垮台。

滚石网指出,该行基本预期仍为,2019年3月英国正式脱离欧盟前,二者将达成自由贸易协定,出于这个原因考虑,从未来十二个月的角度来看,英镑将走强。

换句话说,当前留给英国与欧盟达成自由贸易协议的时间极短,政局不确定性料在年内大部分时间施压英镑,但明年有望逆袭。

文章分类: 国际财经
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