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【金评】伊核协议大限将至,关注FED鲍威尔讲话

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周二(5月8日)亚洲时段,现货黄金开盘小幅冲高后转为下跌,现交投于1315美元一线。在此前走出连续下跌走势后,金价近期波动区域和缓。一方面源于美指冲关93未果,目前正维持横盘震荡状态。另一方面,伊朗局势潜在不确定较大,使得避险资金提前买入黄金以防黑天鹅事件。此外,美联储主席鲍威尔将于周二发布讲话,料将对金价构成影响。

Zaner贵金属公司副总裁Peter Grant分析称,金价近期表现出止跌迹象,顽强地守在了1300美元大关上方。但是,黄金投资者仍不可掉以轻心,如果金价在反弹过程中无法突破第一阻力区1324.93-1326.55美元这一带,即可视为弱势反弹。届时,1300美元大关将岌岌可危。

聚焦伊朗局势


当前,市场焦点仍聚焦于伊朗局势的变化,而金价走势也将受到直接影响。据法新社报道,美国总统特朗普在推特宣布明天将就伊朗核协议作出决定,中断了欧洲试图挽救伊朗核协议的外交努力。耶路撒冷邮报援引美国官员消息报道称,美国总统特朗普或将退出伊朗核协议。

因此,目前而言,市场对美国总统特朗普最终宣布退出伊朗核协议已有所预期,但对于决定宣布后潜在的可能发生的结果,目前仍众说纷纭。

有部分外汇交易员评论称,美国总统特朗普或将在明天宣布不修改核协议,但将表示伊朗有机会回归谈判桌,寻求更好的协议。投行巴克莱则认为,美国总统特朗普很可能最终宣布退出伊朗核协议,但预计如果协议不再延长,对伊朗2018年原油产量的影响很小。

美元走向仍是关键


尽管风险事件往往对金价构成短期影响,但美元走势则是影响黄金表现的最核心因素。金拓贵金属分析师Gary Wagner就表示,尽管贸易战风险,伊朗局势不确定性等风险事件的发生对金价构成支撑,但在美元近期走强背景下,黄金投资者仍需格外谨慎。

目前,市场仍将美元此轮上涨视为反弹行情,一方面由于美联储今年加息三次的预期仍为主流观点。同时,此前美元空单过渡积压,使得空单回补因素在美元反弹过程中起到了推波助澜的作用。但需注意的是,随着美国通胀抬头的迹象愈发清晰,美联储随时可能展露更鹰派的立场。

据ThinkMarkets首席市场分析师认为,从近期美联储委员讲话中不难发现,尽管美联储4月会议后仍坚持渐进加息的主基调,但部分委员已经开始考虑更激进加息的可能性。

而Albright投资集团创始人Victor Dergunov则认为,虽然美元大涨,但仍将美元趋势视为长期下行。他表示,美元将面临几个重大挑战。其中包括不断增长的政府财政支出和贸易不平衡,都可能对美元未来的走势产生重大影响。

另值得关注的是,美国4月CPI数据将于周四(5月10日)出炉,届时又将给投资者一个观察美国通胀走向的机会,以预测美联储下一步动向。此前,美联储卡普兰就表示,推动通胀走高的周期性力量正在增强。

据道明证券商品策略主管Bart Melek分析称,虽然金价在短期内可能会跌至1300美元/盎司以下,但在2018年下半年将会有更稳定的反弹,并达到1350美元。随着美国通胀上升压力增加,金价可能进一步承压,在这种情况下,不排除金价测试1280美元的可能性。

仓位情况预示金价有望反弹


据美国商品期货交易委员会(CTFC)最近发布的数据显示,基金经理们将黄金期货的看涨头寸大幅削减61%,并增加了白银的净空头头寸。CFTC的分项报告显示,基金经理们将黄金期货的净多头头寸从上周的99661份降至39317份。这其中包括长期多单了解(总多头减少了24194)和新增卖出(总空头增加了36150)。

对此,德国商业银行的一份研究报告中表示,CFTC的统计数据显示,投机市场参与者在5月1日的一周内明显更加悲观。目前非常悲观的定位表明,黄金价格将很快开始反弹,因为投机性金融投资者通常会遵循一种非常顺周期的方式。一旦,他们的情绪过于悲观,价格往往会被过渡低估。

德国商业银行还强调,如果市场情绪出现逆转,空头头寸回补,这将有助于提高价格。

蓝线期货(Blue Line Futures)总裁Bill Baruch则评论道,自4月11日以来,金价已经下跌了近5%,而投机者的净多头头寸仅比今年2月的高点低了18%。此外,由于黄金多头将净多头仓位降至自去年7月以来的最低水平,金价也保持在1300点的心理关口。这些条件都有望推升本周金价将涨至1330美元。
白银价格疲软,实物需求下降。目前存在各种各样的政治和经济风险,很容易使经济增长脱轨。相对于上世纪80年代,这使得白银的投资需求不足。

随着CPM对白银的主要长期预测显示,如果投资者再次增加净购买量,预计银价将在2018年后出现上涨。

对人造银的需求增加


随着即将到来的货币体制改革,投资白银需求将会增加,但这只是需求的一部分——对制造银的需求并没有减弱。

制造产品是指从原始银到可用的应用或商业产品的任何一种提炼物,它包括几乎所有形式的银,从医疗应用和太阳能,再到珠宝、银器和银币等。

自2012年以来,银的总制造需求上升了15%,接近历史高点。太阳能对白银的需求上升,白银需求最大的增长领域之一是光伏发电。

银的使用太阳能光伏板继续快速增长,利率超过最乐观的预测。2018年可能将再一次看到太阳能电池板使用银的强劲增长。

中国对白银的需求上升


提到对白银的需求,就不能绕开中国。尽管近期的报告提到了“软化”的白银需求,但中国对制造银制品的需求仍在年复一年的持续增长。

自2015年以来,中国的制造需求增长了22%。自世纪之交以来,白银需求一直没有“下降”,这种情况短期内不会改变。

废银供应下降


银废料主要由来自珠宝和电子产品的回收金属组成。它经常被投资者忽视,但它大约占所有供应源的五分之一,并没有起到什么作用。

回收废银的供应从2012年的峰值下降了41%。当价格上涨时,它会再次上升,但这将必须是实质性的和可持续的,然后才能以任何有意义的方式帮助整体供应。

与此同时,有报道称,银价走高将降低整体工业需求。随着白银价格的上涨,工业用户将转向其他金属,但这取决于向更便宜的来源过渡的容易程度,以及这些资源作为导体和白银的作用程度。

事实是,银是一种很好的电力导体,而且它带来的效率相当低。因此,对白银的需求不太可能被电子产品取代。
文章分类: 国际财经
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