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【油评】油价创逾三年新高,伊朗问题主导市场

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周一(5月7日)亚市早盘,美油小幅盘整后出现了快速上拉的走势,并突破了70美元大关。尽管美油钻井数持续增加,但是油价反应平淡,同时美国制裁伊朗的问题持续发酵,从而推升油价创出2014年11月27日以来新高。目前美油交投于70.47美元,日内高点和低点于70.69美元和69.71美元。


美钻井数持续增加,但因伊朗问题影响有限


截至5月4日当周,贝克休斯总钻井总数为1032口, 较之上周增加11口,其中美国原油活跃钻井数增加9口至834口,实现连续四周上涨,美国天然气钻井增加1口至196口。数据公布后,油价反应平淡。

Tyche Capital Advisors LLC的商品基金经理Tariq Zahir表示,钻机数量急剧增加,显示这产量不断的上升。除非存在严重的供应中断,否则美油很难真正从70美元上涨到80美元。但是随着美国制裁伊朗问题的临近,短时间对油价形成了有效的支撑。

伊朗与沙特分歧加剧,或导致部分OPEC成员国退出减产协议


面对美国可能恢复的制裁,伊朗反对油价持续的上涨,这是与OPEC主要产油国沙特主张继续收紧油市发生分歧的信号。

伊朗国际和商业事务部副部长阿米尔·侯赛因·扎马尼亚尼周日表示,原油的“合适价格”是每桶60美元至65美元。

布伦特原油的期货价格已经上升至了75美元/桶,这是因为市场担忧美国可能会恢复对于伊朗的制裁,但是伊朗区域性的劲敌沙特则希望油价能够上升至80美元/桶,从而部分的支持沙特阿美的股权出售。同时这两个国家还在这个地区通过也门和叙利亚进行着代理人战争。

OPEC各成员国以及俄罗斯下个月将在维也纳进行会面以讨论减产协议的问题。减产协议已经基本消除了全球的原油过剩,同时推升油价创出了逾三年的高点。即便如此,全球最大的原油出口国沙特则希望OPEC能够继续维持减产协议。

伊朗油长赞加内表示,油价的持续波动会导致期货投资的不稳定性,同时也难以保证原油的供给。赞加内没有提到2016年签署的伊朗核协议,但是他警告说政治涉及能源市场将会严重的挫伤生产商与原油消费者。

赞加内表示,他依然认为能源市场应当不受政治的影响,政治的介入可能会影响能源市场的发展以及市场的交换。

美国对于伊朗的制裁可能会影响到更多波斯湾沿岸国家的石油出口。伊朗是世界上已探明天然气储量最大的国家,同时他的原油产量自2016年核协议签署后一直维持上涨的态势。


对冲基金降低了油价上涨预期,但是伊朗局势仍支撑油价不断上涨


美油在升至70美元/桶附近后,基金经理们降低了他们对于美油价格的预期。

早些时候美国表示将会退出核协议,伊朗指责美国总统特朗普这一行为是恃强凌弱。而就在这一事件发生前的几日,由于市场押注美油将会连续两周出现下行的走势,因此市场的多头持仓降至了今年一月以来的最低水平。

从长期来看,对冲基金被证明可能是正确的。如果市场的紧张局势消退,那么市场将会把注意力重新转移到美国的原油产量上来。

美国商品期货交易委员会最新数据显示,对冲基金削减了5月1日当周美原油期货和期权净多头头寸3.5%至41.8047万手;同时洲际交易所数据显示,布伦特原油期货和期权净多头的数量减少3.4%至59.1457万手。

不过今年以来,美油已经上涨逾15%,基金经理对于油价依然持有看涨的立场,且这一水平仍接近于2017年水平的两倍。

在5月12日的最后期限到来不到两周时间,以色列总理本杰明内塔尼亚胡表示,以色列有半吨伊朗文件,证明德黑兰有制造核弹的秘密计划。然而,伊朗外交部长贾瓦德扎里夫说,只有一条路可走,那就是美国遵守协议。

纽约对冲基金Again Capital LLC的合伙人John Kilduff则表示,油市才刚刚起步。这主要是由于地缘政治的风险溢价。

在伊朗风险不断加剧的情况下,一些银行也开始呼吁提高油价。美银美林表示,预计布伦特原油将超过80美元/桶,一些原油期权的交易商甚至认为布伦特原油将在2018年第四季度上涨至90美元/桶。

渣打银行则表示,美国对于伊朗的制裁是推动油价的主要驱动因素,美国对于伊朗放弃制裁的可能性超过50%,一旦美国退出伊朗核协议,那么油价上涨空间将是十分显著的。



美国退出伊核协议预期升温提振油价



美国总统特朗普将在5月12日决定是否要放弃伊朗核协议。分析师认为特朗普放弃目前伊朗核协议的可能性很大。在这种情况下,将会对伊朗的原油出口以及全球的油价产生重要影响。

伊朗对于美国的决定反应强烈。伊朗外交部长周四表示,美国要求改变其与世界大国达成的2015年核协议的要求是不可接受的,因特朗普为欧洲盟友设定的“修复”协议的最后期限迫在眉睫。

伊朗是OPEC的第三大产油国,同时也是OPEC第二大石油储量国家。伊朗核协议被废除这可能是会对全球原油供给产生最直接的威胁。目前伊朗的原油产量为380万桶/日。

分析人士指出,如果特朗普放弃伊朗核协议,那么将会导致伊朗的原油出口减少不超过100万桶/日,这将会导致原油价格上涨2美元至10美元。

 图:美国原油4小时图本周走势

众多地区原油供给下降也支撑油价



标普周五针对OPEC进行的一项调查表明,该集团今年4月份的原油产量连续第三个月下降,目前已下降至一年来的最低水平。

委内瑞拉的原油产量还在进一步下滑。同时这种下滑的趋势还将继续。目前的问题是委内瑞拉的产量能够降至何种低点。

据OPEC数据显示,委内瑞拉的原油产量已经从2016年的平均215.4万桶/日下降至2017年的191.6万桶/日。而到了2018年3月,产量已经跌至148.8万桶/日。由于缺乏设施维护和员工,同时经济已经处于崩溃的状态,预计原油产量还将进一步的下滑。

委内瑞拉将在5月20日进行总统选举,美国以及数个拉丁美洲国家已经表示将不承认选举的结果,同时将会对委内瑞拉实施新的制裁,其中一项包括可能会禁止委内瑞拉通过输油管道进口美国的轻质油以中和本国生产的重质油。

安哥拉产量也在不断下降。安哥拉以前是非洲最大的原油生产国,但由于近海投资不足导致油田的销售额急剧下降,产量下降的幅度几乎是该国与欧佩克其他成员国达成的协议承诺的三倍。

根据一项数据显示,6月份出口将下降至2008年以来的最低水平,而随着安哥拉产油的加速下滑,这可能会增加石油供应减少的风险。

分析指出,安哥拉存在严重的问题,其石油产量的下降速率越来越明显。6月份的低点数字看起来可能只是个起点,预示着未来更陡峭的结构性产量下滑。

利比亚的产量也在下降。利比亚受政局不稳定影响而导致产量下降。据报道称,利比亚最有影响力的军事领袖本周突发中风,当地媒体称,哈夫塔尔(Khalifa Haftar)将军已去世,而接近他的人士则表示他正在恢复。

分析指出,在哈夫塔尔及其军队的帮助下,利比亚石油产量从此前的30万桶/日到50万桶/日会升至近期的100万桶/日。在最好的情况下,哈夫塔尔的去世将导致利比亚产量从今年的110万桶/日降至接近90万桶/日。利比亚产量下降20万桶/日将进一步推升油价。

此外,在利比亚不时中断的原油设施运营以及原油出口终端的关停也使得利比亚供应出现下降。

美国原油产量增加限制油价升势



本周三美国公布的EIA原油库存报告显示,美国原油产量再度增加3.3万桶至1061.9万桶/日。美国国内原油产量连续10周录得增长,续刷历史新高。持续增加的美国原油产量限制了油价的升势。

另外报道称,Permian页岩盆地的产量飙升超过了管道产能,而当地炼油问题加剧了该地区的供应过剩。

美国原油钻井平台持续增加也限制了油价。钻井平台的增加暗示将来有更多的美国原油生产并投入市场。

本周贝克休斯报告显示,美国石油钻井平台连续第5周上涨后。上周,在美国油田运营的钻井平台数量再度增加了9口,达到834口。

分析师评论原油价格前景



分析指出,美国单纯废除伊朗核协议,这对油价的支撑可能较为有限。不过如果美国放弃伊朗核协议之后,中东局势重新紧张,伊朗卷入新的战争,那么油价可能会大幅飙升。

分析认为,仍然存在中东局势加剧紧张的可能。美国总统特朗普新任命的国家安全顾问博尔顿呼吁伊朗政权更迭,同时国务卿蓬佩奥称伊朗为世界上最伟大的恐怖主义支持者。对伊朗的战争可能将使石油价格达到08年的水平,触及150美元/桶。

不过也有分析师指出,市场的担忧过度了,如果局势没有进一步恶化,那么油价可能会冲高回落,因为伊朗最大的顾客是中国、印度以及韩国。

澳新银行的分析师Daniel Hynes和Soni Kumari表示,到今年年底,布伦特原油价格可能触及80美元/桶,这是由于近期地缘政治风险上升和全球供应紧张的原因。他们在给客户的报告中写道,我们预计市场供应将在2018年下半年进一步收紧,油价有望维持上行。

技术分析


4小时图上,美油已经突破了前期的震荡区间,同时收至70美元上方,如果今日收盘维持在70美元上方,那么美油上行的走势将会大为增强,并有机会短时间试探长期多空分水岭70美元至73美元区间的上沿。

短时间而言,美油快速上行的走势使得近几日有盘整的可能,短时间大概率将维持在70美元至73美元的震荡区间内。



文章分类: 国际财经
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