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【金评】美元高歌金价死守千三,FED决议定生死

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周三(5月2日)亚盘早间,金价小幅回升,但仍承压于1308一线下方。因贸易摩擦风险缓和、朝鲜局势改善、美元和美债收益率持续走强。此外,美联储本周召开政策会议,以寻找未来加息步伐的线索。

截止当前,现货黄金徘徊于年内低位附近,日内涨幅 0.23%,至1306.89美元/盎司。金价昨日一度跌至1302美元附近,刷新自今年迄今最低点。

美国财政部长即将访华


本周四至周五,美国财政部长努钦等特朗普内阁的其他高级成员将前往中国商讨一项能够阻止世界两大经济体之间贸易摩擦升级的方案。

此次谈判将会商讨两个主要问题,一是美国欲对中国向美国出口的商品征收1500亿美元的关税,二是中国提出的针对美国农产品出口关税征收的反制措施。

特朗普推迟征收钢铝关税


另一方面,据知情人士透露,美国总统特朗普将推迟向欧盟和其他五个盟国征收钢铁和铝关税到6月1日。这期间,他将与这些国家商定各项协议,白宫随后也证实了这一消息。

因特朗普推迟对加拿大、欧盟和墨西哥的钢铝关税作出决定暂时缓和了市场对全球贸易摩擦升级的担忧,市场风险情绪好转,再度打压金价。

特朗普此前于3月23日对钢材进口征收25%的关税,并对铝征收10%的关税。此举是基于美国1962年出台的一项法律,允许以“国家安全”为由保护美国钢铝制造商。

美元购买需求增长打压金价


随着美元指数跳升至92整数关口上方,市场预计美联储在2018年四次加息的可能性越来越大,近50%的交易者预计年底会有第四次加息。投资者买入美元,这给黄金增加了压力。

尽管美联储5月份维稳利率已经为市场共识,但投资者还是希望从政策声明中获得有关6月加息的新线索。澳新银行指出,投资者不会轻易放过美联储5月政策声明。

不断上升的利率往往会令黄金承压,因为它们增加了持有黄金等非收益资产的机会成本,同时推高了美元的价格。全球金融危机后,超低利率是推动金价升至创纪录高位的关键因素。


北京时间周四(5月3日)凌晨2:00,美联储将公布5月利率决议并发表决议声明,本次决议不会公布经济展望报告和“点阵图”,同样也没有新闻发布会。

尽管市场普遍预计美联储5月不会加息,但6月加息似乎已经板上钉钉。而且在通胀高企接近美联储2%目标的背景下,美联储极有可能改变关于通胀的措辞和展望,从而形成偏鹰派的立场。这为美元进一步上行提供了基石,也为黄金跌破千三埋下了“地雷”。


利率决议:基本确定将按兵不动


市场已经基本确定,美联储5月决议会按兵不动,预计美联储的下次加息将会是在6月。

这是因为,在过去几年中,美联储坚持只在随后有记者会的货币政策会议上升息,以保证和市场有充足的沟通。

而本次美联储决议将于北京时间周四02:00宣布,美联储主席鲍威尔没有在会后召开记者会的计划——这也就意味着,按照最近几年的惯例来说,本次决议不太可能有加息的举措。

摩根大通的分析师Michael Feroli在给客户的一份报告中表示:“美联储官员发表的言论基本上没有反驳这一预期,我们预计不会出乎意料。”

根据联邦利率期货来看,市场押注美联储5月加息的可能性仅为4.6%,而6月加息的概率则高达96.9%。


决议声明三大看点:料提高通胀展望


对于市场来说,更值得关注的是利率决议公布后的决议声明。本次决议,市场尤为关注三大特别看点:美联储是否会改变对经济和通胀的描述和看法、今年还会加息几次以及美联储如何看待特朗普引起的贸易争端。

☆ 美联储或改变关于通胀的措辞

在5月之前,也许我们还可以预期美联储在经济数据强劲、通胀未达到目标的背景下会持续对经济通胀表达“中庸而谨慎”的措辞。

但上周和本周一出炉的数据使得这一情况变得复杂了起来:一方面,美国第一季度的经济增速放缓,另一方面,美国的物价涨幅目前已经逼近美联储2%的目标。

上周公布的数据显示,美国第一季度实际GDP年化季率为2.3%——相较去年数据来看略有降温。不过客观而言,这仍然是个很强劲的数据,这就给美联储对经济给出乐观预期提供了必要的基石。此外本周二最新公布的美国美国4月Markit制造业PMI终值。维持在2014年9月以来的高位,表明美国第二季度经济起步稳健;

不过更值得关注的是通胀方面:美国商务部报告,美国核心PCE指数在截至3月的过去12个月内飙升1.9%,也是自2017年2月以来的最大涨幅,2月上涨1.6%——这是美联储最看重的通胀指标。

而且Markit首席商务经济学家威廉姆森也表示,工厂报告显示,商品价格增幅为近7年来最强;因需求增加,供应商正上调价格;而关税和高油价也将给成本带来上行压力。出厂商品均价增速为2011年来最快,CPI似乎将加速上扬。

德意志银行分析师Torsten Slok对此预期:“进入5月会议之前一个很重要的方面,就是当通胀率达到甚至突破2%以后,辩论的基调就会完全改变。”

摩根大通分析师Michael Feroli也有类似的看法,他预计美联储将不得不重新组织关于通货膨胀的措辞,并且需要更新对通胀预期的前景,以表示联邦公开市场委员会预计通胀将继续稳定在2%左右。

实际上,美联储官员已经对此有了暗示。在本月早些时候,纽约联储主席杜德利就已经表示,可能会重新考虑通胀目标的问题,他可能会欣然接受1.5%到2.5%的区间。这一评论表明,美联储可能能够容许通货膨胀率高达2.5%。



技术分析


金价当前位于1306.89美元/盎司附近,处于低位震荡走势。美元涨势有增无减,持续刷新逾四个月以来的最高水平,现在已经是过去11个交易日中的第九天攀升。

美元的强势是黄金主要的下跌原因,近期黄金仍大趋势看空,MACD和动能指标突显下行风险,以布局空单为主。

金价在1310-1308区间附近不能有效上破,布局空单,近期目标位仍是前期低点1302及1300关口。

1300整数关口是近期重要支撑位,一旦该防线失守将带来更多的抛售压力。这表明,黄金极可能打破今年以来1366-1302的震荡区间。进一步关注下方1290美元一带。

黄金不破1300关口,仍可轻仓多单。投资者需关注多次测试的1320关口能否上破。若上破,则金价或再度于1320-1332区间横盘,以寻求新的突破。


文章分类: 国际财经
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