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【要闻】美英法攻打叙利亚,这里是最佳美股投资策略!

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北京时间4月14日早上9点左右,美英法三国一同对叙利亚打动空袭,不少投资者被这一事件所震撼,担心会对美股投资有影响,那么现在针对美股最好的投资建议是什么呢?


最好的建议就是按兵不动。之所以这样做的理由是首先,如果你等你看到这场空袭正在进行抑或俄罗斯已经开始反击的新闻时再开始抛售已经迟了。许多投资公司都有一种不断搜索各种新闻源的软件程序,如果一旦勘察到这种紧急突发事件,公司就会立即开始抛售。你不会有机会跑在他们前面。

其次,根据戴维斯研究公司(Ned Davis Research)对上个世纪众多最大地缘政治危机的分析,股市危机后的低点通常代表了一个良好的买入机会。事实上,该公司还发现,股市从危机后的低点反弹非常强大以至于在6个月后股票市场就能高于危机爆发前的水平。

下面这幅图可以证明这一事实:横轴为时间,纵轴为道指危机后相比危机前的变化

 (从左到右依次为分别为1个月,3个月,6个月和12个月,红色为跌,绿色为涨)

如上图,戴维斯研究公司分析的所有51个地缘政治危机平均指数中,道指在危机爆发后一个月下跌了3.2%。然而,在危机爆发六个月后,道指就高于危机爆发前的价格了(出现增幅)——甚至在12个月后增幅更大。

美国国土内发生的最严重的恐怖袭击——2011年的“911事件”发生后的5个交易日,道指的价格比袭击发生之前要低17.5%。不过在袭击发生不到2个月,道指就又高于9月10日的价格水平了(911事件发生于9月11日)。

但是这种反弹的结果绝不意味着专注于利润的投资者应该希望美国对叙利亚的攻击有所升级。这张图中危机发生后12个月的回报接近自1896年(道指创建)以来所有12个月期限的平均值。这意味着一旦市场摆脱危机,股票价格最终会回到原来的位置。

正如英国经济学家凯恩斯(John Maynard Keynes)曾经说的那样,“风暴早已过去,海洋又恢复了平静。”

有些人可能会争辩说,如果未来有发生重大战争的前景,你现在担心自己的投资组合也是没有什么用的。实际上不仅是没什么用而且是根本没有意义,一年后你的投资组合还是会老老实实回到既定的价格轨道。


俄罗斯总统普京周日(4月15日)警告称,若西方进一步打击叙利亚,将使世界秩序陷入混乱。美国政府准备通过新的经济制裁加强对俄罗斯施压。


在与伊朗总统鲁哈尼的电话通话中,普京与鲁哈尼一致同意,西方对叙利亚展开攻击,这破坏了叙利亚长达七年冲突后,达成政治解决的机会。

普京尤其强调,若此类违反联合国宪章的行为继续,将不可避免地导致国际关系陷入混乱。

美国4月16日将宣布新一轮对俄制裁


美国常驻联合国代表黑莉4月15日表示,华盛顿正准备就俄罗斯支持叙利亚一事对其进行新一轮经济制裁。具体制裁措施将于周一(4月16日)由美国财长努钦公布,或将影响到与叙利亚化学武器使用相关的企业。

4月14日,英美法联合发射105枚导弹,打击了美国国防部所称的3处叙利亚化学武器设施,作为对4月7日叙利亚疑似毒气攻击的回应。

西方国家将叙利亚发生的疑似化武攻击归咎于阿萨德政府。但叙利亚政府及其盟友俄罗斯均否认曾参与任何此类攻击。

美英法对叙利亚的导弹袭击标志着西方国家对阿萨德政府及其盟友俄罗斯的最大干预。

法国总统马克龙4月15日表示,他已说服特朗普允许美军在叙利亚“长期停留”。此前,特朗普曾表示,希望将美军撤出叙利亚。美国常驻联合国代表黑莉也表示,直到目标完成前,美国不会将军队撤出叙利亚。

美英法表示,对叙利亚的打击仅限于叙利亚的化武设施,并不针对推翻阿萨德政府或干预叙利亚内战。

美对俄经济制裁将对“美国和欧洲造成更大破坏”


针对美国驻联合国大使黑莉将对俄罗斯实施新一轮经济制裁的言论,俄罗斯上议院国防委员会副主席赛勒布伦尼科夫(Evgeny Serebrennikov)表示,俄罗斯政府对美国的制裁已做好准备。

赛勒布伦尼科夫表示,制裁对俄罗斯来说很艰难,但将对美国和欧洲造成更大损害。

在叙利亚首都大马士革,叙利亚副外长梅克达德(Faisal Mekdad)与全球化学武器监督机构禁止化学武器组织(OPCW)的视察员会晤约三个小时。OPCW的视察员原计划将造访杜马的所谓化武攻击发生地。俄罗斯政府谴责西方国家没有等待OPCW的调查结果就擅自发动攻击。

叙利亚总统阿萨德表示,西方的导弹攻击是侵略行为。俄罗斯机构援引议员的话称,阿萨德的状态良好,他称赞了叙利亚用于击退西方攻击的前苏联时代防空系统,并接受邀请访问俄罗斯,但具体时间未定。

在导弹袭击叙利亚后,特朗普发推文称“任务完成”,但美国参谋长联席会议高官麦肯齐(Kenneth McKenzie)中将表示,他不能保证叙利亚在未来不再进行化武攻击。

俄罗斯和伊朗过去三年对阿萨德政府进行支持,使阿萨德得以粉碎叛军推翻他的威胁。

尽管以色列偶尔敦促美国加强对阿萨德及其在叙利亚的伊朗和黎巴嫩真主党援军的干预,以色列就西方国家4月14日对叙利亚的空袭表示支持。

更广泛的对抗风险


黎巴嫩真主党领袖4月15日表示,西方对叙利亚的攻击一无所获,既没有吓到部队,也没有帮助叛军或符合以色列的利益。

黎巴嫩境内由伊朗支持的真主党领袖纳斯拉勒(Sayyed Hassan Nasrallah)表示,美国军事打击叙利亚有限,是因为美国知道,更广泛的打击将引发来自叙利亚政府及其盟友的报复,加剧这一地区的冲突。


华尔街预计股市未来10年繁荣不再,劝投资者转向债券


华尔街有一句谚语:股市正常是10年河东10年河西,前10年好光景后10年就不景气。


这句话从侧面反映——过去的表现并不是对未来回报的保证。

但是这句话放到当前的市场上看,预计对股市的未来来说不是什么吉利的信号。

因为刚好从现在往回数10年美国的股票投资者获得了丰厚的回报,这段时间也刚好对应金融危机后股市的复苏(最低点在2009年3月,大约是2010年开始前的10个月)。标普500自10年前以来上涨近140%,总回报率上涨超过180%;道指同比上涨超130%。

波动性低


股市有史以来最糟糕的10年是2000s,这10年股票历经了两次大崩溃:互联网泡沫破灭和金融危机。在这10年内,股票的年均收益率下跌了1%,超额收益率平均下跌4.3%。

然后,在2010s这10年股市的波动性异常地低,虽然在此期间也出现了回调和修正,但是比正常情况要少。去年在这方面表现得尤其平静:市场见证了几十年来交易最平静的阶段,标普500经历了历史性的没有回调3%或5%。虽然在2018年波动性已经回归,但这个回归还不至于抹杀之前的平静期。

2010s平均年化波动率达到11.9%,这是自1950s来的最低水平。

强劲增长


这些数字显然代表“强劲的增长”,但即便是华尔街最大的多头也许并不会意识到这个时期相对于其他几十年的强劲程度。

Convoy Investments联合创始人Howard Wang写道:“2010s是迄今为止的100年中美国股票回报率最高和风险最低的几个10年之一。”

据投资公司Convoy的数据显示,截至目前为止,股票迄今为止的10年的年均回报率为13.2%,远高于9.6%的长期平均水平。虽然这个数据在历史上仅仅在第三的水平——最好的10年是20世纪50年代,平均年回报率为18.8%; 其次是20世纪90年代,平均年回报率为18.6%。该公司表示,
当超额收益率超过利率的时候,股票的价格会更好。(超额收益率是指超过正常收益率的收益率)

从超额收益率来看,2010s的年均回报率为12.7%,明显高于长期平均值5.8%。(可追溯至20世纪20年代)。

Howard Wang说:“从超额收益率来看很重要,如果通货膨胀率低,你的银行给你的是1%的利率,那么10%的股票回报率让股票成为一笔不错的交易。但是如果通货膨胀率很高,并且你的银行给你的是15%的利率,那么以这个回报率投资股市就很糟糕了。”

未来10年宜转债券投资


Howard Wang认为未来10年的股市表现不会重复过去10年的繁荣。他并不是第一位持有这样看法的分析师。

Clarity Financial投资分析师兼投资组合经理Michael Lebowitz最近写道,目前的估值“毫无疑问”地表明投资者应该将目标转向债券。

经周期调整的市盈率(CAPE)将过去10年股票价格和公司盈利进行比较,从这个衡量标准来看,
标普500目前的比率为31.49,这个水平仅此于互联网繁荣的大时代。
Michael Lebowitz说:”基于这一水平,投资者应预计未来10年的年度超额收益率为-2.04%。”
文章分类: 市场统计
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