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【油评】油价高位止步,近期波动性特征显著

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周一(4月16日)亚市早盘,美油震荡走低,但总体跌幅有限。早些时候,尽管美英法朝叙利亚发射了导弹,但是市场近期对地缘风险事件已有预期,油价小幅冲高后回落。目前美油交投于66.78美元,日内高点和低点于67.74美元和66.64美元。


钻井数创逾三年新高,叙利亚危机符合市场预期油价冲高回落


贝克休斯报告中称,截至4月13日当周,美国钻井平台增加了7口至815口,为2015年3月以来的最高水平。这也预示着美国原油产量将进一步增加。

此外大马士革已经发生了好几起爆炸事件,此事理论上利好原油,但市场近期对地缘风险事件已有预期,或是导致原油无法持续冲高的原因。

分析人士预计,美俄等国就叙利亚问题发生直接军事对峙持续时间不会太长,油价将重回供需主导的趋势。


瑞士信贷调高油价预期,较之此前预期上涨了18%


瑞士信贷银行提升了对于全球油价的价格预测,并指出全球的原油供给将会快于预期的回到五年平均水平。

瑞士信贷银行将此前对于布伦特原油2018年平均60美元/桶的油价上调至71美元,同样也给出了WTI66美元的预期,远高于此前的56美元/桶。这意味着瑞士信贷对于全球的油价的预期上调了18%。

瑞士信贷分析师威廉·费瑟斯顿表示,预计2018年剩下的时间油市将进一步收紧,这是因为全球原油库存下降,同时预计未来将继续回落平均100万桶/日。他进一步表示,这将使得经合组织的今年的商业库存较之五年和七年平均水平相比将达到正常水平。

对于2019年,瑞士信贷则表示,将布伦特的平均价格从此前的60.75美元上调至70美元,WTI原油从此前的58美元上调至65美元。

费瑟斯顿还表示,随着库存达到了正常的水平,预计2019年油市将会实现大体的平衡。

瑞士信贷还表示,未来原油价格面临更多的上行风险,而不是下行风险,如果特朗普5月份不延长制裁的话,OPEC的原油产量还将进一步的下降,这将减缓潜在的供应增长。


地缘因素短时间仍是影响油价的关键因素


OPEC产量意外出现了下降。国际能源署表示,总计约80万桶/日的供应被搁置,大大加强了减产协议的影响。国际能源署还表示,为了达到进一步维持油价和油市供给平衡,预计减产协议还将进一步得到延长。

该机构表示,委内瑞拉产量的急剧下降也在强化该协议,这或使得OPEC3月减产的合规率达到163%。

国际能源署表示,如果产量保持不变并且需求预测达到预期,那么市场可能会看到今年剩余时间库存下降60万桶/天。

与此同时,叙利亚的问题也牵动着市场的敏感神经,上周五油价继续走高,并创出了2018年7月以来的最大单周涨幅。

巴克莱能源商品研究主管迈克尔·科恩·表示,叙利亚局势的升级,将会导致其他地区风险的提升,无论是也门,还是阿拉伯、伊朗和伊拉克,都可能引起整个中东的紧张局势。

对冲基金Again资本管理公司的合伙人约翰·基尔达夫表示,在周末之前,他们试图锁定长期的原油多头头寸,押注价格将继续上涨。

分析师正在关注博尔顿作为国家安全顾问和正在等待参议院确认的新任国务卿迈克庞佩的任何改变。

美林美银全球商品和衍生品主管布兰奇表示,与俄罗斯紧张局势的升级是影响油价的主要因素,自从美国批准对干涉选举的俄罗斯寡头和企业实施制裁之后,过去一周铝价出现了急剧下跌,这或在油市上产生同样的反应。


近期多空因素纠缠,油价将维持震荡走势


3月份上旬亚洲的原油需求出现了回落,但是炼油厂的季节性维护也接近了尾声,同时美国的原油产量和中国的原油库存也创出了新高,这使得油价承压。但随着即将到来的驾驶高峰期以及国际能源署预测原油需求还将进一步的上涨。因此波动性将是未来一段时间市场的特征。

中国的原油库存显著的增加,同时有数据显示1月份英国Forties油田约56%的原油通过洪德角港运往中国。

国际能源署预测原油需求将增加150万桶/日,与上个月的报告一致,但是它指出美国和中国之间贸易关税的不确定性将需求前景置于风险之中,如果全球GDP增长下降1%将导致减少的69万桶/日的需求增长。

国际能源署还表示,原油需求将受到较低燃料消耗和较低内陆运输商品的直接影响,这将减少燃料油和柴油的使用。不过最重要的是贸易战的负面影响仍有待观察。

但是,在3月的最后几个交易日,随着休整期的结束,亚洲的一些炼油厂开始恢复生产,原油的购买出现了明显的增加。OPEC预测2018年全球的原油需求预计平均为9930万桶/日,而OPEC成员国的平均产量也将达到3240万桶/日。

波动溢价表明,未来几周隐含的或者已经实现的波动预计将继续进行横盘整理,这将会给市场营造一个宽幅震荡的环境。此外,概率分布显示,布伦特原油的月度波幅将会维持在一个相当稳定的区间内。


油价近期仍受中东局势主导


中东当前局势的走向仍是短期引导油价的主要因素。受美叙危机影响,油价上周一波五连阳走势录得自去年7月以来最大单周涨幅。

但美油周一开盘下行50点,至66.89美元/桶。分析人士预计,美俄等国就叙利亚问题发生直接军事对峙持续时间不会太长,油价将重回供需主导的趋势。

与此同时,贝克休斯在上周五的报告中称,截至4月13日当周,美国钻井平台增加了7口至815口,为2015年3月以来的最高水平。这也预示着美国原油产量将进一步增加。


★地缘局势动荡不断,油价大涨8.78%创逾三年新高

对中东局势的担忧,在上周一直笼罩着原油市场,美国原油主力合约连续五个交易日上涨,最高曾触及67.76美元/桶,为2014年12月5日以来新高,最终收报67.39美元/桶,周线涨幅为8.78%,为2017年7月28日当周以来最大单周涨幅;另外本周EIAOPEC、IEA三大能源机构也公布了原油市场月度报告,普遍上调需求增速预期,也给油价提供了上涨动能。
 (美原油主力合约日线图)

此轮中东局势升级的来源在于,此前有报道称,叙利亚总统阿萨德的部队在叛军控制的城镇发动毒气袭击,以美国为首的稀饭国家强烈谴责。在4月6日美国宣布对俄罗斯寡头制裁后,市场对中东局势的担忧便有所加剧,作为对叙利亚政府使用疑似化学武器攻击,以及沙特拦截了袭击利雅得的导弹之后,美国总统特朗普放话要俄罗斯准备接受导弹打击。俄罗斯方面更是隔空喊话要兑来袭的导弹予以拦截,不断加剧市场的担忧情绪。

因为中东地区是全球原油主要供给来源之一,市场担忧局势的升级会影响原油的供给,,给油价提供了强劲的上涨动能。

对冲基金Again Capital的创始人John Kilduff周三(4月11日)早些时候表示,美国原油价格在突破2018年高点66.66美元之后,可能会升至70美元。

其他利好消息,主要是来自于全球三大能源机构的原油市场月报,也给油价提供了一定的上涨动能。

①4月11日美国能源署(EIA)月报显示,将2018年全球原油需求增速预期上调9万桶/日至179万桶/日;同时预计2018年WTI原油价格为59.37美元/桶,此前预期为58.17美元/桶。

②4月12日石油输出国组织(OPEC)公布4月份月报,称因原油产出跌至一年最低,原油市场收紧,2018年全球原油需求增速由160万桶/日至163万桶/日。OPEC秘书长巴尔金都更是预计,油市将在2018年第二季度至第三季度达到再平衡。

③4月13日国际能源信息署(IEA)月报显示,3月OPEC石油产量下降20万桶/日至3183万桶/日,随着石油过剩局面的消失,OPEC使命接近完成,OPEC和非OPEC国家似乎实现了将原油库存降至5年均值下方的目标。

当然,上周原油市场也有一些利空消息,比如EIA原油库存大幅增加,美国产量继续增加,原油钻井数据大幅增加,但暂时被对中东局势的担忧情绪盖过。

★原油市场下周前瞻:市场普遍看涨后市

由于在收盘后,美国等国发射导弹空袭了叙利亚,预计下周开盘油价仍有可能继续冲高,市场调查也显示看涨情绪比较高昂。

据彭博周五(4月13日)公布的调查结果显示,原油交易员与分析师连续第二周看多下周的美国原油价格走势。在接受调查的34位交易员与分析师中,18人(53%)看多,9人(26%)看空,7人(21%)看平。

需要提醒的,由于最新的EIA原油库存增加,美国产量再创历史新高,美国钻井数据大幅增加再创2015年3月来新高等利空消息暂时被市场忽视,而且美国的导弹也没有覆盖俄罗斯说庇护的区域,投资者也需要提防利好出尽的多头的短线获利了结情况。

技术面来看,日线级别,油价基本突破了前期高点66.66附近阻力,MACD和KDJ金叉运行,只要下周能够守住66.66附近支撑,油价有望延续涨势,上方暂时并未明显阻力,关注2014年12月5日当周高点69.54附近阻力,然后是2010年8月25日当周低点70.76附近阻力,2014年12月4日高点阻力在68.22附近。

但K线显示上涨动能已经有所减弱,油价已经触及2月初以来上涨通道的上轨,KDJ也运行至超买区,油价的上涨空间也可能受到限制,同时需要提防空头的反扑。

另外,周线级别,MACD也出现了顶背离信号,投资者需要予以警惕。


技术分析


4小时图上,近期多空争夺加剧,短时间将做高位震荡,上方最直接的压力是近期高点67.75美元,这个位置上方是68美元和68.9美元。下方最直接的支撑是66.24美元,这个位置下方是65.8美元。



文章分类: 国际财经
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