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【要闻】美股财报季即将拉开帷幕,能否救股市于水火之中?

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因全球央行上调借贷成本,宽松货币时代将终结,股市未来还将面临更多的麻烦。标普500指数已经有近48个交易日未创新高,这是2013年以来第三个最长的回调期。对于美股来说,接下来的一周至关重要。美股财报季即将拉开帷幕,能否救股市于水火之中我们将拭目以待。


标普500或重新测试2500点低位


Bleakley Advisory Group集团首席投资官Peter Boockvar警告称,因全球央行上调借贷成本,宽松货币时代将终结,股市未来还将面临更多的麻烦。

随着市场对贸易战的担忧加剧,Boockvar预计,关税问题的解决将最终以加息为代价。“我们将继续上调利率,这会影响市场,标普500将重新测试2500点新低。”

Boockvar认为,市场已处于晚周期,经济处于晚周期,而货币政策正加剧收紧。

Boockvar将股市的加剧抛售归咎于美国及欧洲量化宽松(QE)的终结。“他们离停止负利率又近了一步。但是,依然有数万亿美元的全球债券利率为负值。因此,这一利率环境正越来越成为逆风。这才是我真正担心的问题。”

他不认为这一情况会很快缓解。Boockvar辩称,10年期美债收益率将重回3%,这将阻止标普500很快回到其1月26日创下的历史高位。

他表示,在债券市场,2.70%的10年期美债收益率会导致股市回调10%。因此,3%的收益率将像2.70%一样得到人们的关注。

Boockvar补充称,投资者对利率非常敏感,因为人们已经适应了人为的低利率水平。他对强劲的一季度财报季会吸投资者进入股市并没有信心,因为好的结果已经被市场计价。

Boockvar表示,市场正对贸易情况失去信心,与此同时,美联储正收紧货币政策,量化紧缩(QT)正在加强。

标普500指数已有近48个交易日未创新高,创2013年以来第三大最长回调期



标普500指数已经有近48个交易日(不包括4月6日)未创新高。Bespoke投资集团指出,标普500及道琼斯工业平均指数停止了休眠波动期及此前屡创新高的态势,这也是美股自2013年以来第三个最长的空档期。

下图显示,这是2013年以来标普第三大最长的回调期。


道指和标普500指数在2月8日进入修正阶段,也就是说,从1月26日创下的近期高点下跌至少10%。

如果标普500指数再过一个月(或者约20个交易日)没有创新高,其回调时间将超过英国公投脱欧至特朗普大选间的这段时期。

美国财经网站MarketWatch的分析师Ryan Vlastelica表示,自1950年以来,美股回调平均持续61个交易日。这一数据不包括延伸至熊市的回调,也就是自高位回落20%的情况。

Bespoke的研究人员对美股目前的回调略显乐观。目前,道指自其1月底创下的历史高位回落近9.2%,而标普回落逾8%。相比之下,在大宗商品及新兴市场遭抛售期间,标普500曾最多回落超过14%。

值得关注的是,尽管与科技及互联网相关的股票近期遭遇重挫,纳斯达克指数自其纪录高位仅回落7.3%。

美股财报季即将拉开帷幕,能否拯救股市?


对于美股来说,本周显得至关重要。一季度财报将在本周二(4月10日)拉开序幕,贝莱德、富国银行、黑石、世界金融公司、摩根大通摩根士丹利等世界大行都将在本周二至周五期间公布财报。

报道称,很多分析师对一季度财报抱有很大的期望,他们认为即使贸易战恐慌造成市场波动,但并不会对美国及全球经济造成致命性破坏。总体来说他们仍对美国经济和股市充满信心。

分析师和上市公司都在期待财报季的强劲盈利。投资研究公司CFRA投资策略师Lindsey Bell在一份报告中表示,重新关注基本面对于投资者来说是一个非常可喜的进展。

Nuveen首席投资策略师尼克(Brian Nick)表示:“我们希望,财报季的到来可以为市场止血。我们一直都没有领会到,市场所仰仗的关键基本面数据是企业盈利的改善,这种基本面数据自2016年中期以来一直起到维持股市上涨走势的作用。”尼克补充称,希望政策风险和政治风险不会继续打扰到财报季,并希望财报季能为股市创造出一些“顺风”。

大型银行将在4月中旬发布财报。花旗集团、富国银行和摩根大通都将在4月13日公布第一季度财报。


4月6日,美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和当选纽约联储主席的威廉姆斯就美国经济前景坚持统一观点。他们在不同的场合,都勾勒出美联储逐步加息的图景。


鲍威尔和威廉姆斯对中美贸易战发表看法


全球股市因中美贸易争端升级出现下滑,但鲍威尔只是表示,现在就贸易问题是否会对美国经济造成影响做判断还为时过早。美国经济一直在稳步走强。

威廉姆斯称,尽管到目前为止,美国的关税措辞比实际采取的行动更为极端,他还是对实际贸易战的前景感到担忧。他警告称,贸易战将导致美国经济增长放缓、通胀飙升和生产率下降。

他在演讲结束后向记者表示:“我担心的不是哪方遭受更多损失,或者具体发生了什么事情。如果贸易问题朝着偏离开放的道路发展,我认为这将产生负面的影响。”不过,威廉姆斯也表示,他目前还没有发现这种变化。

鲍威尔和威廉姆斯发表上述言论之际,正值中美就贸易问题释放出新的威胁。4月6日,中国警告称,如果美国总统特朗普威胁要对另外1000亿美元中国商品征收惩罚性关税成真,中国将做好充分准备,进行新一轮的“激烈反击”。

威廉姆斯也指出,如果中国对美国大豆等农作物加征关税真的生效,美国经济的某些部门将变得尤为脆弱,比如农业。大豆是美国向中国出口的主要农产品。

威廉姆斯表示:“这绝对是我们密切关注的事情。全球经济是建立在各国相互交易的基础上的。如果我们想要消除所有这些贸易,美国和世界都要承受破坏性的影响,并为此付出沉重的代价。”

美国经济发展良好,美联储希望能逐步加息


鲍威尔在今年2月初就任美联储主席。他在首次发表的经济展望中表示,美国接近充分就业的水平,通胀率料将在未来几个月升至美联储2%的目标。

鲍威尔在芝加哥的一次活动上称:“只要美国经济继续沿着当前的道路走下去,利率进一步逐步上升将成为实现这些目标的最好推动因素。美国经济前景面临的风险大致平衡。”

北京时间4月6日20:30,美国劳工部公布的数据显示,美国3月份失业率连续第6个月保持在4.1%。该月新增岗位数量为10.3万,为6个月以来的最低。

自2015年以来,美联储一直在缓慢加息。美联储最近一次加息是在今年3月份。美联储的政策制定者暗示,他们预计2018年将再加息两次或三次。利率期货的价格表明,投资者也预期美联储会这么做。

威廉姆斯对美国经济同样表示乐观。他表示,他支持美联储在2020年前继续逐步加息,届时利率应该在3.5%左右。


文章分类: 市场统计
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