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【油评】油价窄幅下行,贸易战火或再殃及原油

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周五(4月6日)亚市早盘,受特朗普额外对1000亿美元中国进口商品加征关税的影响,中美贸易战或再度升级,这使得美油出现了一波快速回落。目前美油交投于63.2美元,日内高点和低点于63.79和62.82。

20180405

美国退出核协议风险加剧,或重创伊朗原油产业前景


随着美国逐步的退出伊朗核协议并重新实施制裁,伊朗近期在能源行业所取得的一些进展可能会付诸东流。

2015年签署的伊朗核协议对于该国的经济起到了很大的促进作用,取消了国际制裁,也使得伊朗进一步融入了国际社会。最重要的是,这份协议为国际原油公司更多的投资进驻伊朗市场铺平了道路,这些投资恰恰也是伊朗发展新的油气田所必须的。

然而,一些挥之不去的制裁和来自于美国的不确定性因素使得伊朗的投资前景蒙上了阴影。大多数的石油公司在核协议签署后避而远之,只剩下法国的石油巨头道达尔以及中国的石油天然气集团公司。这是第一个在核协议之后完成的石油协议,也是第一个在伊朗石油合同下完成的石油协议。

但是目前看来这个协议远没有达到预期的效果。在协议签署几年后,伊朗大部分民众对于这份协议开始由期待变成不耐烦。

不过近期美国与伊朗紧张的局势,使得市场担忧美国的制裁可能会使得国际银行减少向伊朗提供开发相关的项目所需的资金。牛津能源研究所(OIES)表示,伊朗核协议签署后,伊朗获得投资的主要障碍是缺乏获得国际融资的机会,道达尔作为一个独特案例的原因是他在伊朗进行油气的开发有很长的历史,因此他会自筹资金以进行天然气项目的开发,但是其他国家的公司则更多的是选择远离。

伊朗的官员表示,希望在未来四年将原油的生产能力提升至470万桶/日至500万桶/日,但是由于缺乏外来资金的投入,这个目标很有可能落空。尽管自2016年初,伊朗的原油产量在一年内迅速推升至400万桶/日附近,但是牛津能源研究所表示,缺乏国际石油公司更深层次的投资,伊朗的原油产量将会在当前的产量附近遇到瓶颈。

目前主要焦点在于美国撕毁核协议后油市对于伊朗原油供给的直接反应。牛津能源研究所预测,缺乏欧盟的有效配合,可能意味着即使美国退出伊朗核协议不会导致伊朗的原油出口直接出现大幅的下降。不过今年早些时候哥伦比亚大学全球能源政策中心发布的另一份报告预测,美国采取重新制裁的行动,可能会导致伊朗的原油产量减少40万桶/日至50万桶/日。

总之,目前美国的鹰派作风一定会阻碍伊朗获得长期投资的努力。市场人士预测,如果美国进一步对伊朗施压,甚至可能会导致道达尔的投资计划破产,这会进一步阻碍伊朗的原油生产计划。


OPEC积极维持减产合作,以推动原油投资的增加


OPEC成员国卡塔尔表示,OPEC及其盟国应当维持减产协议以保证油价的健康水平,从而吸引更多的原油投资,这有助于避免原油的过量供应以及价格冲击。

卡塔尔能源部长默罕默德·萨德表示,卡塔尔也支持OPEC与俄罗斯建立永久合作伙伴关系的想法。

萨达表示,油价已经出现了明显的复苏,但是原油产业的投资明显的不足,甚至可以说很低。他还表示,目前他的担忧在于中长期的投资能够得到很好的满足,显然投资者仍过于谨慎和保守。

萨达表示,全球的原油需求预计一年内将增长150万桶/日。但是全球原油行业的投资额约4000亿美元,规模仍显得太小,无法满足现有油田的再生产和新的项目开发。

萨达认为有必要维持当前OPEC合作的态势,同时进一步吸引投资,这可能需要花费数月,目前OPEC已经开始担忧原油生产的过分紧缩。

俄罗斯一直在暗示OPEC开始考虑尽快推出减产协议,以避免进一步推动美国的页岩油生产。

此前沙特王储萨勒曼表示,减产可能将以不同的形势延长至2019年,同时正在进一步的与俄罗斯达成协议,以达成一个10年或20年的长期合作伙伴关系。

萨达表示,他对于这一框架协议表示赞同。他同时表示,维持合作关系对于每一个人都有利,但是减产则是另一回事情。


沙特转型初见成效,盈亏平衡油价走低


最新的报告显示,全球最大的原油出口国沙特正致力于实施经济和财政改革,这可能将使得2021年沙特预算盈亏平衡油价降至55美元/桶下方。

日本三菱MUFG银行最新一份报告中称,在将名义政府支出削减五分之一、削减补贴、引入新的税收和提高非石油收入后,沙特已将其在2018年的盈亏平衡油价降至74.4,美元/桶,较2014年的105.7美元下降29%。该报告指出,到2019年,由于沙特将削减赤字和紧缩的战略转向经济刺激,盈亏平衡的石油价格可能将维持在69.3美元。

中东和北非研究主管Ehsan Khoman在”梅纳焦点报告“中表示,财政和经济改革的直接结果是沙特阿拉伯在中期内将处于更有利的地位,在油价波动中保持更好的独立性。

该报告指出,从2020年开始,沙特的非石油收入可能显著的增加,这将进一步的降低盈亏平衡油价,届时盈亏平衡点可能会剑指61.7美元。


中美贸易局势或升级,警惕鹰派讲话棒打油价


特朗普在白宫发布的声明中表示:“鉴于中国不公正的报复行为,我已指示美国贸易代表根据301条款考虑涉及金额1000亿美元的额外关税是否合适。若如此,则确定应加征关税的产品清单。”

新华社表示,美国总统特朗普在当地时间4月5日要求美国贸易代表办公室依据“301调查”,额外对1000亿美元中国进口商品加征关税;这一做法严重违反国际贸易规则。

中美贸易局势再度升级,使得市场的担忧情绪升温,油价再度承压。

同时美联储主席鲍威尔将于稍晚时段就经济展望发表演讲,同样将备受市场瞩目,若鲍威尔的发言偏鹰,或将提振美元走势,进一步打压油价。

本周,也门胡塞武装袭击了一艘沙特超级油轮。这表明,也门将战争引向沙特和其石油设施的行动有所升级。


沙特油轮遭到也门胡塞武装袭击


三年前,沙特加入了也门战争。但是,沙特与伊朗之间的代理权之争迄今并未给油价带来多少溢价。然而,如果伊朗结盟的胡塞武装在袭击沙特及其石油设施方面取得更大的成功,这种情况可能会发生改变。

加拿大皇家银行全球
大宗商品战略主管克罗夫特(Helima Croft)表示:“这最终可能成为沙特和伊朗之间直接对抗的导火索。”

在胡塞叛军迫使也门总统哈迪(Abd Rabbu Mansour Hadi)流亡国外后,沙特王储萨勒曼(Mohammed Bin Salman)领导沙特参入了这场地区战争。

克罗夫特表示:“想象一下,如果那艘油轮被严重损坏了,这会引发一场油轮战吗?我担心这不只是单一事件而已,还会引起对海峡安全的担忧。胡塞叛军一周前刚刚向利雅得发动了一次导弹袭击。”

Again Capital的分析师基尔达夫(John Kilduff)表示,油价并没有对此次油轮袭击事件有所反应。在4月3日全球风险资产出现抛售的情况下,油价确实保持了稳定。油价最近一次达到每桶66
美元之际,正值也门向利雅得机场发射了火箭弹。沙特不能忍受更多类似的袭击了,他们的耐心不得不被耗尽。”

4月4日,沙特
能源部长法利赫(Khalid Al-Falih)试图通过发表推文安抚市场。他表示,这次袭击是胡赛武装一次绝望的尝试,但不会停止沙特的石油供应。

4月3日,一艘沙特油轮在红海以西的荷台达遭到炮火袭击,当时该油轮正前往埃及港口埃因苏赫纳。荷台达是也门城市,位于西海岸中部卡希布湾内,濒临红海的东南侧,也是也门主要港口之一。

标普全球普氏能源资讯报道称,这艘载着200万桶
原油的油轮当时位于一个关键的航道中。该油轮已在红海中停泊,目的地指向埃及。另有报道称,胡塞叛军称他们袭击了一艘军舰,以回应不久前造成也门平民死亡的一次空袭。

这次袭击发生之前,胡塞武装在3月26日向沙特发射了一系列导弹。沙特截获了其中的7枚导弹,但有一人被导弹碎片炸死。

美国强硬派人士出任国家安全顾问,或增加直接冲突风险


基尔达夫称,此次攻击油轮行为使胡塞武装发动的袭击达到了一个新高度,这可能是破坏石油运输行动的开始。一年前,沙特军队阻止了一起轰炸沙特阿美燃料站的阴谋。据称胡塞武装策划了这一计划。

基尔达夫表示:“这反应出沙特方面的脆弱性。我认为,沙特方面还没有做出反应的唯一原因是,他们的王储正在美国进行访问。一旦沙特王储回国,你会看到事件将出现升级。”

沙特王储会见了美国商界领袖以及
特朗普政府官员。王储正在努力吸引美国对沙特进行新投资,并使沙特经济远离对石油的依赖。

此次袭击事件发生之际,正值特朗普政府对伊朗采取了更为强硬的态度。特朗普任命前美国驻联合国大使博尔顿(John Bolton)为国家安全顾问。

博尔顿在外交方面属于强硬派人士。他曾表示,美国应该对朝鲜和伊朗的核项目采取先发制人的行动。随着他出任国家安全顾问,美国更有可能退出伊朗核协议。

基尔达夫称,博尔顿的到来增加了直接冲突的风险。

白宫表示对也门方面的事态发展感到担忧。白宫呼吁胡塞武装停止将战事进一步升级,并进行和平谈判。


技术分析


4小时图上,美油自低点62.1一线附近反弹,再次试探了下降通道的上沿于63.7一线后再次回落,并于62.8美元附近获得支撑,短时间走势偏空,但是跌势有限,仍将在下降通道内做窄幅震荡。

下方的关键支撑依然是61.1美元,任何时候跌破这一点位则会出现加速下行的走势。


文章分类: 国际财经
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