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【汇评】央行加息大军中的“逃兵”?澳洲联储4月料维稳利率

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在全球加息背景的浪潮下,澳洲联储却反映平平,迟迟没有加息的动作。预计在未来一段时间,经济仍将保持低通胀,加息预期渺茫,重点关注澳洲联储后续的决策声明对利率政策的影响。

尽管今年的经济增长很可能会超出潜在水平,但在贸易商品成本下跌的抑制下,通胀很有可能仍低于联储2-3%的目标区间。

同时,薪资增速的放缓限制了家庭的消费的能力。而处于历史高位水平的负债以及短期借贷成本上升也会对此产生拖累。


此外,贸易战和铁矿石价格近期下跌也是市场关注的焦点,矿业投资的企稳也可能会推迟到2019年。基于这些因素,澳洲联储对于今年的利率政策将保持一个中性的态度,即按兵不动。

根据彭博报道,大多数分析师也认为除非该联储的措词鹰派导致加息的可能上升,否则市场预计大概率澳洲联储今年不会加息。

机构观点汇总


☆ 西太平洋银行:市场注意力集中在澳联储主席决策声明 ☆

西太平洋银行表示,利率几乎可以肯定维持不变,市场的注意力将主要集中在澳联储主席的决定声明上。

在今年3月,会议纪要的决定申明中的一条主线就是:“尽管在减少失业和通货膨胀回归目标方面取得进一步进展,但仍需要时间,这是一个循序渐进的过程。”

不过,澳联储主席现在似乎对未来薪资增长有了更大的信心,尽管之前出现了一些问题。

然而,会议纪要中的其他评论表明,世行可能对2018年3.25%的经济增长预测不太确定。世行下一次对于货币政策的声明的正式更新是在5月份。如果在4月份持续这种语言态度的转变,则可能被视为为下调修订铺平道路。总的来说,西太平洋银行预计,今年的经济增长率为2.7%,而对于现金利率可能在今明两年都维持 1.5%的低位水平。

☆ 澳洲联邦银行的观点:澳联储将维持1.5%现金利率 ☆

① 在后续的声明中,需要着重关注澳大利亚的未来工资增长和劳动力市场的变化状况,这两个是影响通货膨胀和政策环境的关键因素。
② 薪资数据方面显示增长依然疲软,特别是在承载大量工人的私营部门。这也降低了利率决议变动的可能。

☆ 花旗:预计澳联储将继续保持中性的态度,政策利率不变 ☆

澳洲联储成员的评论在会议记录和演讲中都非常一致。他们都积极地看待经济,而就业的强劲增长最终将导致工资增长。
市场上有关贸易战忧虑的重燃引发了部分美元新卖盘,英镑兑美元持续于1.40关口获得买盘支撑,似乎已于该关口上方进入看涨调整阶段。荷兰国际集团(ING)预计汇价年内将涨至1.45,不过劳埃德银行(Lloyd Bank)和布朗兄弟哈里曼(BBH)均看跌,最低看至1.20。

中国财政部4月1号深夜发布通告称,经国务院批准,国务院关税税则委员会决定对原产于美国的部分进口商品中止关税减让义务,自2018年4月2日起实施。

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荷兰国际集团:年内英镑兑美元料涨至1.45


多种迹象表现2018年英镑兑美元将涨至1.45。3月英国脱欧协商取得重大进展,英国经济数据表现及英国央行货币政策立场均转为短期内利好英镑。

短线需关注英国经济数据表现,因这将体现英镑周期性复苏的步伐。在当前全球经济背景下,英国央行5月加息料板上钉钉。

若经济数据再度重获部分动能,且表现强于低企的市场预期,那么英国央行年内加息两次的预期将升温,将助力英镑进一步上行。

劳埃德银行:短期内英镑兑美元将回落至1.36


自今年1月以来,英镑兑欧元汇率已上涨了1.4%,迎来了2016年以来的最佳季度表现。另一方面,本季度英镑兑美元汇率累计上涨约3.9%,创2015年中期以来最佳季度表现。

该行分析师押注5月英国央行加息的立场更加鹰派,并认为11月英国央行也将进一步上调利率,不过短期内英镑兑美元汇率将回落至1.36。

预计5月和11月英国央行都将上调利率,同时年内美联储将再收紧货币政策两次,英国脱欧谈判的进展以及美国总统特朗普的政策都是造成英镑兑美元汇率波动的潜在风险。

该行预计短期内,英镑兑美元汇率可能回落至1.36,然后再逐步回升至1.42。

布朗兄弟哈里曼:英国央行紧缩政策不利经济增长,英镑可能跌至1.20


英镑兑美元可能跌至1.20,因为英国央行政策紧缩,遏制通胀,恐冲击经济增长。

英国央行政策的展望不如美联储明确,但预期英国央行倾向鹰派。受英国央行展望影响,短期内英镑可能涨至1.45-1.50美元。

但从长线来看,随着移民减少和英国脱欧到来,可推动经济发展的因素疑虑仍在。随着经济恶化,英国央行最终将不得不放松政策。据gszxbb观察,自2017年1月以来,英镑兑美元汇率一直高于1.20。

大华银行:对英镑持中性立场,存上测1.4280的空间


该行发表了对英镑兑美元的技术面看法,当前似乎已丧失部分向上测试1.4280的动能。

大华银行未来一到三周的观点是:虽然上周二(3月27日)自1.4244峰值的回撤比预期更有弹性且幅度更大,但持续认为前景乐观,仍存上测主要阻力位1.4280的空间,仅明确跌破1.4000才暗示温和上行动能减弱,不过跌破该点位也不会将当前的中性立场转为看跌,也就是说,未来数日需站上1.4100,否则涨向1.4280的几率将进一步降低。


技术分析


如果澳洲联储对经济的通胀前景表示强烈兴趣并提高利率,那么对澳元而言是积极的,澳元兑美元看涨。同样,如果澳洲联储对澳大利亚经济持乐观态度并保持持续的低利率,或者降低利率,则澳元兑美元将会走弱。

自3月28日以来澳元兑美元一直在0.7640至0.7710的窄幅区间内运行,这表明自3月14日高点0.7916以来的调整暂告一段落,短期空方动能耗尽。如果澳洲联储维持中性立场,那么货币对可能会维持区间。如果澳洲联储表现为偏鹰派态度的话,交易区间可能上行。同时,如果澳洲联储表现鸽派,不排除继续下跌的可能。


文章分类: 国际财经
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