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【解析】何为最佳投资策略?就和节食减肥一样,贵在坚持!

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《纽约时报》上看到过一篇研究饮食的文章,文中提到一场旨在研究哪种饮食效果最佳的对照实验。对照实验可谓细致入微。结论是:“最重要的是,对于大家来说,最好的饮食计划仍是你将会坚持到底的饮食计划,”文章称,“没有人比你更了解什么样的饮食对于你来说是效果最佳的。你很可能需要自己去弄清楚适合自己的饮食计划。”

关于投资,人们最喜欢的便是它和饮食及健康的相似性。基本上,投资说起来真的很简单(多样性、削减成本、削减纳税,等等),但是做起来又真的很难(因为我们的情绪一直在经受考验)。

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投资策略与饮食计划类似


和饮食计划一样,投资策略也是说起来容易做起来难。人们经常为了保持健康而努力。去年第四季度内,一个名叫CULLEN ROCHE的人的体重猛增30磅(13.6公斤)。为了减肥,他制定并执行一项长达90天的饮食计划。有一个体验的人——CULLEN ROCHE可以告诉你,唯一能做的就是挨饿。这人每天只吃一顿正餐和一些小点心。新年前夕,此人的体重是205磅(93公斤),现在是175磅(79公斤)左右。

不过,CULLEN ROCHE之所以能减肥成功,和特殊饮食真的没啥关系。他并非是因为吃了某些特殊食物或遵循了某种流行的减肥饮食计划才清瘦下来的。实际上,很多东西挺难吃的。但即便这些东西难吃,他也会坚持吃。他能减肥成功,主要和一件事有关,那就是坚持了一项简单的饮食计划。

能够持之以恒的才是最好的


同样的道理在投资中也是适用的。对于人们而言,最好的投资策略就是能够让自己坚持到底的投资策略。FX678报道,不幸的是,和饮食计划一样,人们把事情弄得太复杂,且经常变换自己的投资策略,试图找到一种可以让自己的投资组合达到最优化的完美方式。可惜的是,他们永远都找不到这种完美的方式。理由很简单,和完美饮食一样,其实本来就不存在完美的投资策略。

因此,他们最后浪费了自己的时间、费用和税款,同时投资表现也不给力。Morningstar发布的调查表明,普通投资者无法得到市场回报,因为他一直在更改投资策略。对于像先锋500指数基金这样的基金而言,的确如此。你以为投资此类基金的人都很自律,但事实上你会发现投资期限为十年的投资者所得的回报和整体回报间存在高达3.76%的差距。  

好的投资,就犹如好的饮食计划一般。人们没必要非得找到所谓的完美饮食计划,你需要的仅是一项你能严格要求自己坚持到底的计划罢了。对你来说,只有这样的饮食计划,才是最好的。同样,你需要的是一种使你能严格要求自己坚持到底的投资策略。

吉姆·罗杰斯:洞察先机预知油市春天

20世纪70年代第一次石油危机爆发后,全球股市死伤一片,可是罗杰斯手中的汤姆·布朗、派克钻探和H&P公司股票却偏偏逆流而上,一枝独秀。世人都不明白,他是如何看到行将就木的天然气背后的升值潜力?他又是怎么预知到美国本土的石油公司会“异军突起”,一洗过去长坐“冷板凳”之耻呢?

未雨绸缪,洞察先机

罗杰斯发现美国国内能源供需十分失衡。他留意到第一次石油危机前,石油价格一直处于地板价,美国从阿拉伯产油国进口的原油价格在1美元左右,售出价格也不过3美元左右。如此低价直接打击了美国本土石油开发商的生产积极性,而且自从1911年标准石油托拉斯拆分之后,石油业就变成了自由竞技场,大大小小的石油公司都希望可以坐拥一方市场,于是争先恐后地进口廉价中东石油,一时间,本土油田成了昨日黄花,无人问津。1946年,美国的石油消费总量首次超过国内石油总产量,从而促使美国首次转变为石油净进口国,而到70年代之后,因为没有公司愿意浪费钱开发本土油田,美国的石油产量开始下行,进口石油更加泛滥。美国石油市场供过于求的程度加剧,油价更是长期陷入低谷。国内石油储量丰富却没有充分开采,对于美国这个能源消耗大国而言,一旦国外石油进口源出现差错,国内石油公司必然可以借机“奋起”。于是,他开始留了一个心眼。


罗杰斯又是怎么发现天然气这个市场的呢?一家天然气管道公司的发债说明书触发了他的投资雷达。这份说明书表示该公司无法保证供应足够的天然气以支付债券利息。罗杰斯觉得难以置信,因为在那个年代,天然气价格由政府说了算,所以白宫制定了无比低廉的天然气价格,让天然气悄无声息地成为了50年代后半叶乃至整个60年代美国人生活中的能源主角。享受了快20年的便利生活,不管怎么说,美国人民不愿意也不可能过上没有天然气的日子。天然气的地位如此牢靠,没理由会无利可图。于是,罗杰斯代表双鹰基金去了一趟被誉为“世界石油之都”的塔尔萨市进行天然气行业考察。他发现天然气行业的确是难以为继,连同相应的钻探设备行业也不过是在苟延残喘。“成也低价,败也低价”。白宫制定的价格保证了天然气的平民性,不会让人高不可攀,可是对于开发商而言,根本无利可逐,于是直接离场。


罗杰斯心里盘算,美国消耗的能源日益拉升,可是一直依赖国外油井,忽视国内开发,当国外石油难以企及,国内又号召追求能源自给自足时,一度无人问津的天然气一定会迎来复兴的春天,那么天然气股也就会顺势成为“新贵”。

于是,他入手了石油天然气领域以及钻探设备领域的三支股票:汤姆·布朗、派克钻探和H&P公司,而它们仨也没有让他失望。


“哪里有压迫,哪里就有反抗”

除了美国本土的能源供需弱点,罗杰斯还看到了第一次石油危机爆发的必然性。

1950至1971年间,石油虽然由中东国家生产,可是勘探、开采与销售几乎都是被美英石油巨头所控,所以石油价格一直被后者牢牢地把持于股掌之中,处于低迷状态,时价仅是当时煤炭价格的一半。因为价格低廉,不少西方国家本土的石油公司舍近求远,放着自家油田不予理会,纷纷进口中东石油。石油输出国组织欧佩克屡屡派出代表试图向西方国家施压提高油价,可是美英的强硬态度与坚决反对只能为欧佩克的怒火再添一把“助燃剂”。石油需求增强,欧佩克的提价要求却从来得不到实现,还一直受到打压,产油国的反击势在必行。


撇开石油问题,在以色列的领土归属纷争上,美国对以色列的暗中偏袒再让阿拉伯国家无比愤怒。估计当时阿拉伯产油国的心理活动应该是:我说日子不好过,石油要加价,你西方国家死活不答应;我说领土问题是我自己家的问题,你非要指手画脚个没完没了;就这种合作态度,你还想我乖乖听话?我不干了。于是,1973年10月16日,就在以色列军队与埃及军队打得个热火朝天时,欧佩克突然宣布提高油价,紧接着第二天,其成员国还决定减少石油产量,同时严禁石油运往西方发达国家。第一次石油危机就这样在“情理之中,意料之外”拉开了序幕。


石油春天,如愿来临

石油危机的爆发令国际石油价格在短短两个月间飞涨了近4倍,每桶价格由原先3美元的徘徊值增加到后来超过13美元一桶。石油和天然气股票也更是一路高歌猛进,罗杰斯两年前入手的石油、天然气和石油钻探股终于“守得云开见月明”,一跃成为市场新宠。


石油危机重创了高度依赖进口石油的西方国家,为了刺激经济,西方国家纷纷降息,可是随降息而来的通货膨胀无疑让萧条的经济雪上加霜,而经济的萧条又引起股市暴跌,投资者血本无归。1973至1974年间的美国股市“哀鸿一片”,石油和天然气股却独领风骚。罗杰斯狠赚了一笔。就在美国宣布取消石油价格管制前,他预判石油势头不减,大量不曾满足的需求还是会推着油价持续上升。于是,他继续全力投资石油天然气股。

见好就收,及时离场

罗杰斯非凡的判断力不仅让他在暴风雨中安然无恙,顺道借此“好风”实现了身家倍增,更重要的是,还让他及时鸣金收兵,避免了卷入暴跌浪潮。


石油危机愈演愈烈,美国前有石油供应告急,后有石油进口国威胁,在这种情况下,更觉得求人不如求己,决定大力发展合成燃料,同时加大石油开采力度。罗杰斯见状,觉得石油需求或就此降温,是时候离场了。1980年,罗杰斯认为油价将要下跌,卖空了手中所有的石油股票。果不其然,国际石油市场此后进入了一个长达六年的寒冬期。


文章分类: 市场统计
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