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【币评】加密货币波动令股市汗颜,投行大佬齐发声警示风险

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周二(2月27日)加密货币市场出现了较大的升幅。前20大加密货币中仅有3个货币处于跌势,昨日涨幅最大的莱特币转为下跌,跌幅为0.79%。


涨幅的最大的加密货币为此前的黑马小蚁币,近24小时涨幅超20%,而此前另一个黑马应用链则升势甚微,不足2%。

市值最高的加密货币
比特币近24小时涨幅超8%,重新收回万元大关,同样的涨幅也出现在了其分叉币比特币现金上,这是由于酝酿了近一年的SegWit(隔离验证)得以公布完成了比特币交易速度和笔数的升级。

近期一份公共记录显示,投资银行巨头
高盛将其与加密货币以及区块链的联系视作是一种潜在的商业风险。

这份记录回应了上周
美国银行的观点。美国银行上周表示加密货币是其业务领域的重大风险,这将严重的妨碍其遵守反洗钱条例的能力,也促使其不得不花费更多的资金以跟上加密货币的步伐。

2月26日高盛2017财年年报中提交的文件显示,高盛认为他可能会受到加密货币市场影响,因为它的客户以及它所投资的公司与其在加密货币上有广泛的往来。高盛是支付领域初创公司Circle(2月26日宣布收购加密货币交易所Poloniex)的投资人之一,同时它也是为数不多的提供客户进入加密货币市场服务的投资银行之一。

加密货币市场的风险正逐步的凸显,这也可以解释为什么高盛想要竭力避开与加密货币的进一步联系。

在2018年一月的时候,高盛首席执行官劳埃德·布兰克费恩否认了过去的一份报告,此前这份报告称高盛正考虑推出专门的比特币交易平台(尽管他在稍后的日子里确实为这一举动敞开了大门) 。

布莱克费恩同时表示,高盛是市场上一家主要的经纪商,因此会根据客户的指令完成相应的操作,但是就其本身而言,并没有任何做多做空甚至是成为做市商的行为。


投行们纷纷警示加密货币的投资风险其实并无道理。

贝莱德全球首席投资策略师董立文表示,加密货币的波动性使全球金融危机期间美国股票市场的波动看起来十分平静。

董立文补充道,尽管加密货币吸引了越来越多的投资者的兴趣,但是其始终未能在主流的资产中获得立足之地,较大的波动性依然是其持怀疑态度的重要因素。他进一步表示加密货币市场是高波动和碎片化的,很难进行大规模的监管,同时还存在着独特的流动性风险和操作风险。它只适合于那些能够完全接受损失的投资者。

贝莱德的分析显示,比特币的年平均波动率为70%左右,相比较而言,在2008年至2009年金融危机期间,
美国股市的波动率也只有30%左右,而这一数字在平时仅为10%。


此外,市值前三的另外两大加密货币的波动率则显得更具风险,以太坊波动率为150%,而瑞波币则达到了惊人的180%,这几乎是股市波动率峰值的15倍。

不过董立文表示,对比特币持谨慎态度,看好区块链技术正在逐渐成为政策制定者以及商业领袖的共识。


随着欧洲准备迎接3月4日的意大利大选结果,新兴市场投资者正在密切关注2018年几个发展中经济体的大选动向。

顶级投资银行瑞银已经列出了其中一些值得关注的国家:
俄罗斯、墨西哥、哥伦比亚、匈牙利、马来西亚和巴西。根据瑞银首席投资办公室的说法,这些国家的选举“有可能改变市场”。

从政治不透明到更自由公平的大选,瑞银提交了关于选举结果的基本案例,以及这些选举结果如何影响这些国家资产的分析。以大选中的政治不透明为例,俄罗斯的大选被广泛批评为不民主的选举。

以下是瑞银对俄罗斯、墨西哥和匈牙利大选进行的评估:


俄罗斯
俄罗斯将于3月18日举行选举,但西方政府和透明组织严重质疑该国大选的合法性。许多人甚至质疑其是否应该被称为一场选举——最有可能当选的反对派候选人被禁止参选,持不同政见的人经常遭到武力镇压,媒体也受到严重的国家监控。

现任总统
普京已经当了12年俄罗斯总统,两次总统任期之间还担任过8年俄罗斯总理。普京实际上已经胜利在望。瑞银公布,普京竞争对手总共仅获得16%的选票。

维持现状是投资者最可能依赖的结果,俄罗斯经济的转变更有可能受到全球
能源价格和经济制裁的影响,而不是即将到来的选举。

在经历了两年的经济衰退后,俄罗斯的GDP增速在2017年温和复苏。预计未来俄罗斯的经济将以温和的速度增长。不过,由于结构性问题、低油价和西方制裁,俄罗斯经济的增长潜力仍然很低。瑞银相信,如果改革派政治家被任命为总理或内阁成员,任何有意义的结构性改革机会都将到来。

墨西哥
7月1日,墨西哥将举行总统和立法选举。尽管这一结果在很大程度上仍是一场迷局,但瑞银预测左翼政党莫雷纳党主席奥夫拉多尔(Andres Manuel Lopez Obrador)是最有可能的赢家。

这可能会推动市场,因为这位前墨西哥城市长计划反对新自由主义经济,并加大政府对经济的干预力度。

瑞银表示,奥夫拉多尔的左倾议程旨在结束墨西哥国有石油公司Pemex和该国电力行业的私有化,从而改变现状和非正统的宏观政策,而这可能会影响墨西哥的资产。

另外两位候选人来自墨西哥革命制度党以及国家行动党。无论这两人谁当选,都会让投资者更加安心。

瑞银投资办公室表示,无论他们谁当选,都不意味着当前宏观政策的连续性,墨西哥经济和资产价格能继续平稳运行。

瑞银预计,墨西哥将表现出对抗冲击的弹性,并维持强劲出口,以抵消石油产量下降的影响。

匈牙利
匈牙利是中欧的制造业中心,该国将在4月8日举行议会选举投票。分析人士认为,右翼政党的现任领导人欧尔班(Viktor Orban)很容易获胜。

这将巩固匈牙利的现状,投资者目前预计该国资产价格不会发生变化。这个拥有1000万人口的国家拥有经常账户盈余,以及积极的外国投资流动。

自2010年起,欧尔班的青民盟就推行了一项民族主义的议程。该议程大力推行反移民和伊斯兰教,并与欧盟频繁发生争执。

欧尔班被一些人贴上“欧洲麻烦制造者”的标签,并招致国际观察家的批评。这些观察家称,他削弱了匈牙利的民主体制。 尽管如此,青民盟的胜利对投资者来说将确保连续性。瑞银预计,匈牙利政府政策不会出现重大变化,可能继续保持低预算赤字,并进一步减少外部脆弱性,但也可能与欧盟伙伴继续存在分歧。

不过匈牙利最近出现了一件令人惊讶的事件。欧尔班的政党上周末在一个小镇举行的补选中失利,而这个小镇的选票据说是未来政治结果的晴雨表。瑞银表示,尽管不太可能出现,但反对党联盟的另一场胜利依然是有可能发生的,这将造成一种不确定性,冲击投资者对匈牙利资产的信心。

政治与市场的关系


尽管未来几个月举行的大型选举不是很多,但如果新政府的议程与前任相比有明显不同,这些选举结果可能会产生重大影响。毕竟,不确定性是大多数投资者最担心的。

2017年充满了政治上的意外事件,表明市场对政治的弹性惊人。瑞银建议投资者记住一点,即最终驱动市场的是经济和企业基本面的预期变化。

其他需要关注的大选发生在哥伦比亚、马来西亚、巴西、埃及、阿富汗和伊拉克等国,尽管由于缺乏透明度和民主制度的软弱,一些国家大选的公平和合法性注定会引发争议。


文章分类: 国际财经
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