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【要闻】美联储两大佬齐发声,美股涨完亚股涨,雨过之后未必天晴。

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2月23日,美国亚特兰大联储主席、2018年FOMC票委博斯蒂克(Raphael Bostic)以及达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)发表了讲话,谈及美国的经济、劳动力市场、通胀以及美联储的货币政策。


博斯蒂克称,美联储谨慎调整回归到更正常的政策


博斯蒂克在2018银行业展望会议发表讲话称,美国光明的经济背景为美国贷款机构改善了条件。在这种情况下,美联储正小心翼翼地决定加息事宜。经过多年紧急情况下的货币政策,美联储官员现在处于加息的环境中,谨慎地调整回归到更正常的政策 ,包括逐步缩减资产负债表。

博斯蒂克还表示,银行预期利率会上升,已经对回报增加的前景感到兴奋,但需要记住管理利率风险的必要性。

2月21日公布的美联储会议纪要显示,美联储官员认为美国经济增长强劲维持了额外的利率上调。根据利率期货合约的定价,投资者预计美联储将在3月份会议上加息,2018年将总共加息3次。

博斯蒂克指出:“我们最近的GDPNow估计,美国第一季度的经济增长率为3.2%,远高于2017年第一季度的水平,因此情况继续在好转。”

他指的是亚特兰大联储的GDP跟踪模型,如下图所示:



对银行来说,2017年第四季度的业绩表明,扣除税法变化带来的短期影响,核心收益是稳定的,信贷质量保持稳定的状态。博斯蒂克还提到,美联储将很快补充美联储理事的职位空缺,这是很重要的事情。

卡普兰称美联储应逐步收紧货币政策


达拉斯联储主席卡普兰发表讲话称,如果美国的就业率超过预期,关于2018年美联储加息三次合适的这一观点可能会变化,不过他依然认为2018年加息三次是一个好的基准情形。他表示,美联储在沟通方面做得很不错,应逐步、耐心地收紧货币政策。

卡普兰称,定价能力弱拖累通胀,通胀升温的证据会影响他对利率的看法。他预计美国的通胀将在2018年取得进展。

卡普兰指出,过去三周没有看到市场对货币政策前景展望有所改变,也没有看到市场波动将放缓经济增长的证据,他正关注金融市场的波动是否会蔓延至货币政策的收紧环境。

在谈到美国的就业情况时,卡普兰表示,美国劳工市场正变得非常紧绷,没有看到劳动力市场的紧缩刺激薪资走高。他预计美国2018年经济增速在2.5%-2.75%区间内,会给美国经济一个A、B+或者A-的评级。

卡普兰在谈到国债时表示,十年期美国国债收益率的上涨给了美联储更多操作的灵活性,如果收益率曲线反转,他将不会感到乐观。

2月23日,亚市开盘上涨。日韩股市周五双双高开,沪深两市开盘涨跌不一。2月22日,道指收涨约160点,盘中一度涨300点,纳指四连跌,创2016年11月以来最长连跌。


亚市开盘上涨


周五(2月23日),日韩股市周五双双高开。日经225指数开盘上涨0.19%,报21736.44点。韩国KOSPI指数开盘上涨0.63%,报2414.28点。香港恒生指数周五开盘上涨1.04%,报31289.08点。台湾股市周五开盘上涨0.49%,报10715.05点。

沪深两市开盘涨跌不一。上证指数开盘上涨0.21%,报3275.43点;深证成指开盘上涨0.08%,报10667.81点;沪深300股指开盘上涨0.22%,报4061.75点;创业板指数开盘下跌0.19%,报1674.62点。

但沪指开盘不久转跌。截至发稿,沪指下跌0.04%,深成指跌0.2%,创业板跌0.3%。

道指一度涨300点,纳指收跌


周四(2月22日),美股基本收涨,但股市再现尾盘跳水。标普500指数收涨2.63点,涨幅0.10%,报2703.96点。 道指收涨164.70点,涨幅0.66%,报24962.48点。 纳指收跌8.14点,跌幅0.11%,报2703.96点。道指盘中一度大涨350点。

受生物科技股拖累,纳指连续四天收跌,创2016年11月以来最长连跌。



美联储1月FOMC会议纪要释放乐观情绪,引发市场猜测美联储激进加息的可能。但圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)和美联储理事夸尔斯(Randal Quarles)s很快出面“安抚”市场情绪,重申逐步加息是合适的。圣路易斯联储主席布拉德表示,过于激进地加息将会过度放缓美国经济增长。

此外,欧洲央行周四公布1月会议纪要,表示将在“今年早些时候”重新审视其货币政策。

伦敦资本集团研究主管Jasper Lawler表示:“股市关注的是美联储仍担心低估通胀率的事实。而债券市场关注的是美联储正考虑以更快的速度加息,这导致美国10年期国债收益率攀升至2.94%,创4年来新高,使道指在上涨超过300点后下跌。”

10年期美债收益率从此前高位回落。2月22日,10年期美债收益率一度升至2.957%,创4年新高。



亚洲股市涨跌不一,A股迎“开门红”


亚洲股市周四涨跌不一。日本股市周四收盘下跌。日经225指数收盘下跌1.1%,报21736.44点;日本东证股价指数收盘下跌0.9%,报1746.17点。香港恒生指数下跌1.5%,报30965.68点,失守31000整数关口。韩国首尔综指收盘下跌0.63%,报2414.28点;台湾股市收盘下跌0.57%,报10653.36点。

周四,中国股市迎来春节后首个交易日。中国A股高开高走,上证综指收盘大涨2.17%,深证成指收盘大涨2.18%,创业板指涨1.88%,中小板指大涨2.6%。随着假期的结束,股票交易者们开始陆续返回A股市场,资金的回流是推动股指上涨的主要原因。此外,春节假期中,美国等外围股市上涨,也对A股构成支撑;且增量资金入市也将利好股市。

股市的一大潜在威胁


本周,美国财政部出售价值2580亿美元的债券,其中七年期美债的发行收益率达到2011年以来最高。美国国债的大量供应可能会推高债券收益率,并对股市带来更大的压力。

本月早些时候,在美国劳工部公布靓丽的薪资数据后,市场担心通胀上行将迫使美联储以更快的速度加息,全球股市因此大跌。PIMCO(太平洋投资管理公司) 实际收益和资产配置部门首席投资官Mihir Worah表示,目前投资者对此已经适应,但如果大量美债供应没有足够的需求,股市可能会再次受到惊扰。

“市场不仅要适应美联储及即将到来的通胀上行,还要适应债券供给增加。鉴于赤字激增及特朗普的减税措施,美国将会有大量的债券供给。”

当利率和通胀上升时,债券收益率上升,会推动投资者从股市转入债市。这样的环境对股市造成威胁,因为通胀上行会侵蚀公司利润率,而利率上升会增加投资者及企业的借贷成本。

Mihir Worah表示,当通胀上行快于预期,或“债券供给太多,而需求太少”时,债券收益率会上行。这是股市应该担心的情况。但Worah也指出,目前的情况还没有到投资者应该抛掉他们所持有的所有股票的时候。但目前也不应该盲目投资。


文章分类: 市场统计
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