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【汇评】特朗普力挺强势美元,美指急升逾百点金价下搓近1%

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周四(1月25日)纽约时段,美国总统特朗普在接受访问时表示,美国财政部长努钦关于美元的讲话被媒体断章取义。同时,特朗普还强调,随着美国经济不断向好,最终希望看到更强势的美元。特朗普这一番讲话打消了市场此前对于美国政府倾向于美元贬值的猜测,也提振美元快速反弹。

特朗普讲话后,
美元指数短线反弹逾百点,收复日内近1%的跌幅,并转为上涨0.4%,现交投于89.54一线。而以欧元为首的非美货币则纷纷大幅回落,欧元兑美元回吐日内涨幅,并转为下跌0.33%,短线下跌近120点,现交投于1.2370一线。英镑兑美元更是下跌逾200点,现交投于1.4130一线,跌逾0.8%。此外,现货黄金也大幅走弱,跌幅扩大至1%,短线下跌逾10美元,现交投于1344.50美元一线。
20180116

据悉,美国总统特朗普这番讲话主要针对市场对美国政府希望看到美元贬值的猜测。因此前美国财政部长努钦表示,弱势美元将有利于改善美国的出口和贸易赤字,而改善贸易赤字是特朗普政府关注的重要议题之一。该讲话被市场认为,美国政府可能会通过汇率贬值等手段,提高本国贸易优势。但也意味着美国贸易保护主义抬头,可能引发货币战争等风险。


市场走势近期愈发精彩,此前欧洲央行如期按兵不动,但随后欧洲央行行长德拉基的称数据表明欧元区经济快速增长,且对通胀前景看法乐观,措辞风格总体偏鹰派,推动欧元兑美元一度暴涨逾百点至1.25关口上方,美元随即掉头直下至三年低位。然而,这一波行情却并未能延续很久,凌晨特朗普却意外发表了支持美元走强的言论,美元多头迅速吹响反攻号角,短线暴拉逾80点,重新站上89关口,欧元黄金等非美货币迅速走弱。



欧洲央行按兵不动,德拉基看好欧元区前景声明总体偏鹰


周四(1月25日)欧洲央行公布新一期利率决议,维持主要再融资利率0、存款机制利率-0.40%和边际借贷利率0.25%不变,同时将月度资产购买规模从600亿欧元下调到300亿欧元,均符合市场预期。

随后北京时间周四(1月25日)21:30,欧洲央行行长德拉基发表讲话,措辞风格总体偏鹰派。德拉基称欧元汇率波动增加了不确定性,但称数据表明欧元区经济快速增长,且对通胀前景看法乐观;不过德拉基表示,对于前瞻性指引的讨论还未开始,基于现有数据,今年内加息的概率非常低。

德拉基发表讲话后,欧元兑美元一度暴涨逾百点至1.25关口上方,美元随即掉头直下,再创逾三年新低88.40。


德拉基讲话表示对于经济,数据表明欧元区经济快速增长;强劲的经济势头提振了通胀上扬的信心,中期内核心通胀将逐步上行,通胀将在未来一段时间内维持在当前水平。

欧元汇率波动增加了不确定性,汇率变化背后是经济改善,欧洲央行的目标不是汇率;欧洲央注意到对利率路径预期的改变;需要区别资产购买计划、减码QE和突然中断QE,基于现有数据,今年内加息的概率非常低,

值得注意的是,欧洲央行确认从1月份起每月购债规模为300亿欧元,持续至今年9月,如有需要将延长。欧洲央行管委会表示,若前景恶化或融资环境与通胀可持续性调整路径不一致,将在期限和规模方面增加QE。此前一些人认为,欧洲央行寻求推动前瞻性指引,可能会把上述言论从声明中删除,但实际上欧洲央行并没有这样做。

交易员们指出,尽管欧洲央行行长德拉基周四讲话基调谨慎,但他们仍然相信,该地区宽松的货币政策即将结束。


美国财政部长努钦两度发声一度重挫美元


美国财政部长努钦周三(1月24日)在达沃斯论坛上宣称,弱势美元对美国有利,“贸易战”每天都在进行。在努钦发表以上评论后,美元指数跌至2014年12月以来的最低水平,还引发了各方的担忧与置评,并希望其澄清该言论。

但是,努钦周四(1月25日)在澄清上述言论时,还是坚持强硬立场,表示对弱势美元的评论始终如一,而后美元指数短线又加速下挫了近二十点。

周四(1月25日)努钦不改颜色澄清道:对弱势美元的评论始终如一,不担心短期内美元的走势。并称相信自由兑换货币,其对美元的评论是清晰的。美元短线水平反应出流动性极佳的市场,美元长线水平反应出美国经济实力。

而就最近引发的贸易战忧虑,努钦指出美国不希望迈入贸易战,希望实现公平经济竞争和互惠贸易。美国出口非常好,尤其是制造业,但美国也在寻求捍卫美国经济利益。

努钦还呼吁各企业加大对美国投资,宣称美国总统特朗普给CEO们的信息是,美国将对经济持开放态度,减税令在美投资变得非常有吸引力。

丹斯克银行分析师认为,一个更加贸易保护主义的以及孤立的美国将总是倾向于不利美元,努钦言论增加了美元的下行压力,弱势美元也是特朗普政府一直所追求的,这样将使得出口有利,并更能吸引外资。

特朗普发声力挺美元,行情出现大逆转


但市场上总是风云突变,隔夜纽约时段美国总统特朗普接受采访时表示,鉴于美国经济不断向好,他乐见更强势的美元。这一番讲话打消了市场此前对于美国政府可能存在通过令美元贬值的手段来提升贸易优势的猜测,美元指数短线大幅反弹逾百点。

特朗普表示,美国财政部长努钦在一天前发表的讲话中被“断章取义”了。特朗普在瑞士达沃斯接受CNBC采访时表示,他预计随着时间的推移,美元将变得“越来越强”。特朗普对美元走强的支持,使得较3年低点大幅反弹。

一些交易员和分析师表示,迄今为止企业收益的改善一直是股市价值上升的动力,但市场显示出了疲惫的迹象。

BMO资本市场分析师认为,特朗普的言论是,美元将“变得更强”,努钦的讲话则被市场淡忘,金价飙升的势头戛然而止,但目前还不清楚对金价的影响是否会持续。

不过,美元指数在短线急速反弹后,稍显后劲不足,收盘回落至平盘附近,后续是否存在持续的上涨动能仍有待观察。近期美元指数持续下跌,并跌至90整数关口下方,短线反弹不排除仅仅是超跌反弹,但空头趋势仍未结束的可能。

而美国国会证券管理公司首席经济策略师Kent Engelke强调,市场极端超买。以相对强弱指标(RSI)来衡量,标普势将第16日收于超买区域。这是20多年来最长的一次,几乎逼近1996年的18日记录。

美联储是否失去了对市场的控制?这一问题起初由高盛于2017年5月提出,最近几个月越来越受到关注。美国纽约联储主席杜德利在今年1月11日的演讲中指出,美联储连续加息5次,美国的金融状况反而越来越宽松,这不合常理。

但是如果美联储真的失去了对市场的控制,这将意味着一旦目前的股市融涨(melt-up)结束,市场泡沫破裂,美联储将无能为力。所谓融涨是指,投资者由于不想错过股市上涨机会而蜂拥入市,而不是出于基本面的因素进行价值投资,从而导致股价出现急剧提升。

德意志银行在最近的报告中分析了美联储的这一窘境。“在2004-2006年,当时美联储加息425个基点,产生了前所未有的泡沫”。德意志银行警告称,“目前的市场环境与当时类似,美联储的加息政策可能在抑制风险方面影响有限。”


德意志银行给出了在理论上可以停止甚至可能逆转目前资产泡沫的3个场景:

1)货币政策或沟通有意提升波动性;
2)货币政策有意提高远端利率;
3)相关法规和监督抑制加密货币交易

德意志银行对这三点进行了进一步思考。首先,前美联储理事杰里米·斯坦(Jeremy Stein)主张货币政策应对信贷息差(credit spreads),但在讨论针对波动性的政策方面进展并不大。然而,即将上任的美联储主席鲍威尔更喜欢的沟通方式将提升货币政策的不确定性。

其次,意在上调长期利率的货币政策包括缩减量化宽松(QE)、降低银行的资产负债表规模、扭曲操作及改变收益率曲线控制。但这些政策都基于通胀加速。

这留下了第三个选项:监管加密货币交易及首次代币发行(ICO),然而,这在发达国家需要时间。

德意志银行最后得出结论:“就像在上一次金融危机,货币政策及相关法规可能来不及阻止资产泡沫的扩张。”

换句话说,在最糟糕的情况下,美联储不仅对市场失去控制,而且如今希望央行干预或逆转甚至阻止资产泡沫为时已晚,因此,泡沫将会以前所未有的速度增长,直到最终以壮观的方式破裂。

文章分类: 国际财经
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