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【汇评】美国财长置评引发美元空头肆虐,救赎或需靠欧银决议

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近几周美元持续承压,已失守重要的心理关口90大关至近三年低位,因市场认为美联储不再是唯一可能收紧政策的央行,其他地区、尤其是欧洲经济增长提速。而在而美国财长努钦在达沃斯峰会上发表了有关“力挺弱势美元”的讲话后,加速了美元的跌势。目前投资者的注意力将集中在欧洲央行即将公布的货币政策会议上,尤其需留意德拉基讲话内容,若其再度发表鸽派言论,那么欧元或将面临回调的风险,美元则可能借力反弹。


美国财长努钦表示欢迎美元走软,加剧美元跌势


周三(1月24日)美元指数跌穿90大关,触及逾三年低点,随着全球主要央行迈向削减刺激措施之路,对美元收益率优势将开始减弱的疑虑令美元承压。而美国财长努钦在达沃斯峰会上有关“力挺弱势美元”的讲话,更是给了美元沉痛的一击。

美国财长努钦(Steven Mnuchin)周三对美元走软表示欢迎,他和其他高层官员在达沃斯企业和政界领导人峰会上发起了一项重大投资倡议。

努钦在美国总统特朗普抵达瑞士达沃斯前夕发表讲话时还称,市场已对近期减税作出了非常积极的回应。他重申了白宫实现经济增长率达到3%或更高水平的目标。

汇通网观察认为,市场担心美国总统特朗普在本周稍后的讲话中表达保护主义立场,因美元此前的一波颓势是在美国白宫官员周二讲话之后出现的。

市场目前也关注达沃斯世界经济论坛的重要消息,任何行业或国家领导人对全球经济增长或美国经济状况发表评论都或将对市场带来影响。

欧洲央行会议召开前,市场或充满谨慎气氛


鉴于欧洲央行已暗示“2018年初”将修订前瞻指引,周四(1月25日)的欧洲央行会议将比几周前预期的更热闹。这引发欧洲央行将提前升息的传言。

但欧元走强可能鼓励欧洲央行淡化市场对央行即将改变政策立场的观点。欧元兑美元周三升穿1.24关口,至2014年12月以来最高水平1.2415。

欧元兑美元自2017年初以来累计上涨17%。这一涨势对欧元区通胀构成压力,欧洲央行实现约2%通胀率目标的难度加大。

欧洲央行行长德拉吉周三表示,央行的资产购买计划并未导致欧元汇率“在统计意义上显著”变动,汇率波动只是副作用,而非政策目标。

荷兰银行资深固定收益策略师Kim Liu称,欧洲央行行长德拉基的优先任务将是口头打压提早加息以及欧元走强的预期。估计近期欧元的坚挺态势将把欧洲央行的核心通胀预估砍掉约0.1-0.2个百分点。在此背景下,预计1月会议的基调将会是温和的,从而让欧元走弱并带来收益率的短期修正。

欧元上涨引发关注,关注德拉基讲话内容


欧元上涨引发一些欧洲央行官员的警觉。最近几天,欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)、以及管委维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)和诺沃特尼(Ewald Nowotny)都认为,欧元走强可能会损害他们使通胀率略低于2%目标的努力。

虽然工资增长可能不再抑制物价水平的上涨,但也不会带来多大的积极贡献。欧洲央行最近预测,2020年上半年,欧元区的CPI增速将加速至1.8%。

欧洲央行对政策路径的意见产生分歧,欧洲央行行长德拉基可能选择拖延一些时间,将决定推延至3月8日的理事会会议上。

德国ING-Diba AG的首席分析师布泽斯基(Carsten Brzeski)表示:“我们预计德拉基将传达一种相当鸽派的讯息,指出通胀压力依然较低,并强调欧元走强对通胀的抑制作用。这也将显示德拉基的魔力,即如何不采取行动,用寥寥数语引导金融市场。”

北欧银行认为近期欧元兑美元的上涨,及市场对欧洲央行第一次将加息10点的计价,与欧元区仍温和的通胀压力,及欧洲央行鸽派货币政策立场不符;虽然近期汇价的上涨不足以真正令欧银感到担忧,但足以令行长德拉基在决议后的新闻发布会上发表鸽派言论,因此短线欧元将面临部分下行压力。

投资者仍需警惕欧元多头调整仓位


美银美林认为,欧元兑美元或暴跌逾6%;美银美林策略师Ben Randol称,市场忽视了美元在2018年上半年的上行潜力,同时过分强调欧洲央行政策正常化的主题,从而使得欧元兑美元面临“相当大的调整”风险。

由于美国税改激发的企业资金汇回可能导致高达4000亿美元资金回流,这尤其集中在第一季度;另外,相比美国银行预期的2018年和2019年分别加息三次的观点,市场大大低估了美联储加息潜力。

即使没有考虑到美元汇回的影响,单单是对美联储加息预期的重新消化也可能将欧元兑美元汇率压至1.15以下。

在欧洲央行会议后,欧元真的还会继续延续升势?在这个问题上,交易员们似乎改变了看法。

欧元看涨期权相对于看跌期权的溢价已经从上周创出的14个月高点回落,权衡风险之际,投资者想到,欧洲央行行长德拉基或也可能加入鸽派决策者的行列,表达出对近期欧元加速升值的担忧;如果德拉基最终并未像去年9月那样口头打压欧元,看涨期权可能重新创出新高。


美元“自由落体式”下坠  今夜三大数据能否为其托底?

周三美元抛售潮愈演愈烈,跌至2014年12月以来新低89.16,跌幅达逾1%,创下自2017年3月以来最大单日跌幅,并将2018年的跌幅扩大到3.2%,为1987年以来最糟糕的开局。今夜将有三大美国数据出炉:美国至1月20日当周初请失业金人数(21:30)、美国12月新屋销售总数以及美国12月谘商会领先指标月率(23:00),或为美元带来喘息之机。零对冲指出,广泛美元指数倾向于保持在布林带上轨和下轨之间,其位于20日移动平均线上/下两个标准差范围内。彭博美元现货指数今早测试了较低的波段,表明今天的疲软可能不会变得更糟。

不过,这并非意味着当前是做多的时机。首先,下轨正以果断的速度向下跌落,所以没有理由期待它在不久的将来会有反弹。另一方面,根据彭博的反测试功能,在跌破下轨之后径直做多和在破位上行之后做空都是今年最糟糕的技术策略。今日需关注美元能否保持在下轨上方。

美元/加元重要关口已破 新一波低吸良机来了?

北京时间周四21:30将公布加拿大11月零售销售月率,这对于加元本周走势至关重要。加拿大多伦多道明银行周三(1月24日)发布报告称,美元/加元本周走势暂时不会受到北美自由贸易协定(NAFTA)谈判的影响,关注焦点集中在经济数据方面。美元/加元现已跌破1.2400重要关口,道明银行认为宜在1.2360附近逢低买入。加拿大帝国商业银行也认为加元涨势开始略显无力。

欧洲央行2018年首次议息  德拉基会否使出“杀手锏”?

北京时间周四20:45,欧洲央行将公布主要再融资利率,随后21:30行长德拉基将召开新闻发布会。市场普遍预期欧洲央行不会宣布货币政策方面的任何大变动,但未来的前瞻性指引可能出现变化,预计前瞻指引中的变化可能包括对于政策转变的排序。同时,因目前欧元区经济强劲,通货紧缩的威胁也减少了,所以欧洲央行货币政策会议的措辞也可能出现微妙变化。过去一周发表的公开言论显示,欧洲央行决策者对欧元强势变得日益警觉。但周三德拉基称QE并未造成欧元显著波动,欧元/美元因此涨至日高1.2344,并刷新三年高位。


文章分类: 国际财经
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