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【汇评】政府关门危机挥之不去,周末前美元又迎生死考验!

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美元指数在周四(1月18日)亚洲时段因多重利好消息出现反弹,汇价曾短暂上破91关口创出近一周新高,但此后却再度后劲不足下撤回落,总体走势格局因而疲弱如故。导致美元反弹乏力的关键因素仍来自于政治基本面的干扰:在部分国会议员拒不配合的状况下,美国联邦政府在周末陷入停摆的危机继续存在,这在周四欧美时段带动了美指再度回落。投资者正在焦急不安地期盼这一美国金融市场的持续困扰能早日水落石出。

美国政府关门危机仍未解,投资市场噤若寒蝉


上周以来,对于美国联邦政府会否在的本周五(1月19日)临时财政拨款协议到期之后再度面临停摆,就已经成了投资者们挥之不去的一块心病。而政府停摆预期的消长状况,也直接左右了本周美国金融市场的波动。周初,消息曾显示,由于美国总统特朗普在移民问题上口不择言惹怒了国会议员,令对方可能蓄意让政府停摆来作为对总统“大嘴巴”的报复,这令美元和美股一度齐跌。

而此后,消息似乎又有所转机。至少,国会参院共和党领袖麦康奈尔本周以来一直在四处本周,试图说服国会两院抓紧时间,至少在周五之前先行通过又一份短期的临时性拨款协议,来避免政府的停摆。而之后的长期财政计划则也可以在此背景下争取到时间来从长计议。他的言论此前给市场注入了一针强心剂,并推动美元反弹,美股则更是再度刷出新高。

不过,事情在进入美国当地时间周四之后又出现了转折。民主党人继续对试图强行捆绑移民限制令的财政法案予以抵制,而共和党方面也仍有部分议员持有不认可态度,这使得临时性预算法案能否获得表决通过仍充满变数。于是,刚有起色的市场信心又在此当口下濒于崩溃。至少,在这块大石头落地之前,即使美元继续承压,投资者也不敢贸然在周末前继续入市抄底。

而更大的问题则是,即使临时财政拨款续期四周,也只不过是把关门危机的节点再往后推延四周到2月16日,并不能一劳永逸地解决化解这个定期就要发作一回的政治痼疾,因此,投资者有理由因为此状况,就继续对美元走势持看空立场。即使在北京时间周六(1月20日)中午时分的最后期限到来前美国财政临时拨款法案再度达成,美元也只会温和反弹,而反过来,如果美国这次真的“失足”掉下了财政悬崖的话,则将在下周一(1月22日)开盘之际,成为压垮美元使之跌破90整数关口关键支撑的最后一根稻草。

(美元指数最近一年来K线走势图)

美联储下周又入“噤声期”,汇市还是得看欧洲央行脸色


而在美国财政政策困扰挥之不去之余,汇市也仍会继续受到来自货币政策领域因素的影响。本周以来,多位美联储官员已经纷纷现身说法,基本对“特朗普税改”的短期有效性和美国经济的现况给予了乐观评述,这对于美元汇率走势仍是起到了一层“保护网”的效果,也暂时确保了90整数大关在没有太重大负面消息的状况下依旧无法被轻易击穿。

与此同时,周五早间有消息称,美联储新任副主席仍可能从内部产生,而非从外部“空降”,作为美联储内部稳健派人士代表旧金山联储主席威廉姆斯目前成为了最热门的人选。这意味着后耶伦时代的美联储政策前景依旧还是“稳”字当头,不可能突然变得太激进或者太保守。这意味着至少在未来一年内,美联储加息“三次左右”的前景,非常可能正如本周此前讲话的几位官员所称,已是“大势所趋”

因此,美元指数之后在很大程度上将观望对手货币,尤其是欧元日元英镑的脸色。特别地,由于从周六(1月20日)起,美联储又将进入下次会议于1月30日开始前为期10天的“噤声期”,各路官员都不能公开现身对政策前景评头论足。所以,在美国政府关门不确定性缓解后,下周的欧洲央行政策会议上所透露的进一步政策“正常化”预期,将是左右欧元汇率并反向传导给美元指数的关键所在。

虽然欧洲央行此前的会议纪要显示其在退出QE议题上立场坚决,但低迷的欧元区整体通胀率仍是其一大心病,与此同时,在欧元汇率此前上破1.23后,已有欧银官员表达了对欧元过快升值不利于欧元区出口和经济复苏的担忧。另外,相比起上周五的“最后期限”,德国组阁又已经再拖了一周,而意大利大选的脚步也已日益迫近。或许,这都会让美元最大对手盘欧元暂时放缓上行步伐。若美国政府不关门,那么美元仍会有能量继续上演“死猫跳”,投资者切忌在此关头过度看空。


众议院投票通过临时支出法案


民主党人士坚持认为,一项长期支出法案包括一项涵盖“梦想者”的措施。这些都是非法移民,因美国前总统奥巴马(Barack Obama)推迟儿童入境计划(DACA)计划遭到驱逐出境的儿童。

共和党总统
特朗普(Donald Trump)要求在2018年3月结束DACA,并要求国会提出立法解决方案。但是,两党上周在国会的谈判步履蹒跚,促使共和党领导人开始推动一项临时支出法案得到通过,为政府提供资金,直至2月16日。

白宫1月18日表示,其支持通过一项短期融资措施,并将于下周恢复移民谈判。

参议院将临时支出法案进行投票,部分人士表示反对


共和党在参议院拥有51-49的多数席位。大多数的立法,包括支出法案或移民协议,都需要获得60票才能通过。参议院共和党多数派领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示,一旦得到参议院的批准,美国国会马上会采取短期资金措施。

但是,参议院民主党领袖舒默(Chuck Schumer)1月18日表示,他的同事们对众议院的临时提案感到“厌恶”,绝大多数人将不支持这一提议。

参与移民谈判的共和党参议员格雷厄姆(Lindsey Graham)也表示,他不会投票支持短期资金法案。1月18日,他的保守派同事博斯(Mike Rounds)表示,他不能支持目前的措施。

1月18日,多名国会助理表示,部分政府关门的威胁加剧,因为参议院民主党议员暗示,他们有否决短期支出法案的票数。共和党领导人向顽固的议员施压,要求他们拒绝对该项措施作出改变。

与此同时,参议院的两党议员在1月18日表示,他们对该法案的反对意见越来越多。参议院多数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)在一封私人邮件及一场闭门午餐中鼓励了共产党人士,要求他们团结一致,投票支持支出法案。

北京时间1月19日上午,有报道称,美国众议院已经通过临时支出法案,法案提交参议院进行投票。

为了吸引双方议员,短期法案包括将儿童健康保险计划(CHIP)延长6年来吸引民主党人士,同时进一步推迟奥巴马医改下的一些税收,以吸引共和党人士。

《华尔街日报》则从美元的角度来解释了这个现象。在此前的旧税制下,美国公司在海外囤积了大量现金。据穆迪估计,截至2016年年底,美国非金融机构在海外囤积的现金总计达到创纪录的1.3万亿美元,并且预计到2017年年底会攀升至1.4万亿美元,其中苹果公司的海外现金量最大。苹果的这个计划,可能成为美国公司处置海外现金储备的一个转折点,引发美企海外现金汇回潮。市场普遍观点认为,海外利润若大规模回流到美国,势必会刺激美元需求大幅上升,对美元构成利好。


不过,霍恩巴赫指出,这个消息接下来是否能继续利空美债、利好美元,值得深究。他提出了几个疑点。首先,根据苹果公司提供给美国证监会的文件,该公司持有的长期有价债券期限一般在1年至5年之间,意味着其持有的美债平均到期时间最多也只有2.5年,而隔夜的抛售却是由10年期美债收益率上涨7个百分点引起的。再者,苹果持有的550亿美元国债与1520亿美元的企业债相比,规模要小得多。按理说,苹果公司会更倾向于出售占比高达41%的企业债。

市场的反应还有一个令人费解的方面就是美元的走强。因为海外现金不一定都在海外,它们可以用于投资美债、非相关企业股债等美元资产。大部分的美企海外资金在汇回美国之前已经是以美元的形式在持有,这就意味着需要从其他货币兑换成美元的需求很少,这也难以对美元造成影响。

道明证券策略师艾萨(Mazen Issa)指出,即使加上美联储持续释放出今年加息三次意向这一利好,苹果的利润回流决定也不太可能逆转美元的长期走弱趋势,因为同步的全球经济扩张正在推动非美货币兑美元上涨。只不过眼下,美元在新年伊始兑欧元下跌了2.1%的背景之下,开启了短期的反弹行情而已。

美元周四终结此前两个交易日的上行走势。隔夜公布的美国经济数据喜忧参半,美国至1月13日当周初请失业金人数录得22万人,降至1973年2月以来最低;美国12月营建许可总数超过预期。不过,同时公布的美国12月新屋开工总数、美国1月费城联储制造业指数均表现糟糕,双双不及预期。Hantec Markets市场分析师佩里(Richard Perry)指出:

“尽管周四美元录得下滑,但美元短期技术面状况不断改善。在持续下跌几周后,美元技术面发出回升的信号。同时,随着欧元已经翻越1.22关口,欧央行官员接下来可能加强对欧元的口头施压。”

周四澳大利亚统计局公布了12月就业报告,澳大利亚12月就业人数新增3.47万人,超过预期的增加1.05万人。不过,12月季调后失业率录得5.5%,高于预期的5.4%。报告公布后,澳元短线拉升近30点,随后从高位回落。据外媒援引交易员称,强劲的宏观卖盘抑制了澳元的涨势。

此外,昨日下午公布的中国第四季度GDP录得6.8%,高于预期的6.7%;中国2017年全年GDP增速为6.9%,实现了7年以来的首次提速;中国2017年全年GDP总量突破80万亿元大关,达到82.7122万亿元。这份靓丽的GDP报告推动人民币上涨,在岸人民币刷新自2015年12月8日以来收盘新高。

数字货币方面,在经过连续两天的狂跌后,包括比特币在内的主要数字货币迎来反弹。比特币价格再次突破12000美元大关,瑞波币涨幅一度达到23%。数字货币此前大幅下滑,主要是因为市场担心各国开始加大对数字货币的打击力度,从而导致投资者纷纷进行抛售,目前市场的担忧有所降温。


文章分类: 国际财经
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