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【要闻】美联储放鸽难阻美元,德意政局再对欧元施压。

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美元指数在周一(1月8日)强势反弹,收复了有着关键指标意义的92整数关口,并且创出了2018年开年以来的汇率新高。虽然,当前基本面消息仍然总体利空美元:上周发布的意外不及预期的美国12月非农数据表现仍有待进一步消化,而美国本土大范围严寒冰雪天气的负面影响也在持续,同时,美联储官员还再度放出鸽声,称3月份会议加息前景并非板上钉钉,但在此背景之下,美元指数却任性反弹。

正如此前
欧元走强推动美指走弱一样,当前美指反弹走强的主因也是欧元“盛极而衰”式的回落。这很大部分原因来自技术层面,在上周欧元兑美元上行至1.20关口后再度裹足不前进一步上攻力量仍有待积聚之后,空头力量已经悄然积聚。而市场对于欧洲政局前景的担忧顾虑,则是推动欧元回落的又一导火索。

无视美联储鸽声绝地反击,美元是起死回生还是死猫跳?


2017年的最后一个交易周是在美元多头的一片哀嚎中度过的,在美国总统特朗普签署了“税改”法案之后,由此引发的利多出尽状况令美元指数在年前持续承压跌破,再度逼近2017年中创出的低位,甚至悲观的投资者已经一度觉得,美元指数可能将迎来90整数关口保卫战,而一旦该关口失守,那么美元指数将再无支撑地沿着2014年下半年那波攀升的轨迹一路滑落至85一线。

而最近的基本面状况也似乎确实正在把
美元指数推向90大关的悬崖边。上周五(1月8日)发布的美国12月非农就业人数仅仅增加14.8万,令投资者感到大跌眼镜,同时,一场罕见的奇寒暴风雪天气仍在美国本土多地肆虐,可能对1月份乃至整个一季度的就业和整体经济表现数据都造成持续冲击。而特朗普本人也在刚刚取得了“税改”大胜之后,就又陷入了个人危机之中:一方面,特朗普本人与其前“军师”班农又陷入了一场意外的口水战,另一方面,他本人本周还将因为“通俄门”而接受来自特别检察官穆勒的质询。这意味着近期对于美元构成利空的消息确实接连不断。

与此同时,隔夜美联储两位官员的讲话也似乎要给
美元指数的跌势火上浇油。亚特兰大联储新主席博斯蒂克在周一的讲话中不客气的指出,美联储在2018年全年继续加息三次的目标或许已经太过激进,考虑到通胀低迷的背景,实际上年内加息两次已经足矣。而更早些时候,美联储多位官员也已曾表示,眼下似乎已经到了为应对美国下一次的经济衰退开始“未雨绸缪”的时候了。

然而,就在上述利空消息齐聚的背景下,
美元指数却在周一“意外”反弹50点重上92关口。表面上来看,这可能处于技术层面的需求,毕竟前期美元跌势已经过度,抄底买盘的入场只是时间问题,而对于中长期投资者而言,美国经济总体表现依旧向好,且得到了特朗普减税政策额外刺激,同时美联储紧缩周期还远未结束的前景,也意味着美元当前并不存在进一步持续贬值的基础,2017年10%的回落幅度,已经计入了美国政局动荡所带来的全部负面影响。因此,在没有大号“黑天鹅”飞出的状况下,美元指数在近期内跌破90大关仍将只是小概率事件。

但这也并不意味着美元当前的反弹就已经吹响了长期反攻的号角,至少在前文所述的诸多利空影响下,
美元指数短线的走势料仍有反复,当前反弹依旧可能只是“死猫跳”,后市前景更多取决于本周稍后发布的、在一定意义上比非农更加关键的美国12月通胀数据,该数据或许会在很大程度上决定美联储新主席鲍威尔会否于3月份在上任后主持的第一次政策会议上就作出加息决定。

特朗普税改“殃及池鱼”,欧洲政局变数犹存


此外,美元本周剩余时间内的表现,还在很大程度上取决于对手盘货币的综合表现,尤其是占了美元指数6成权重的欧元更受瞩目。在新年假期结束后,旷日持久的德国组阁谈判已经于周一(1月8日)重启,虽然总理默克尔信誓旦旦表示新的基民盟-社民党大联合政府将在本周五(1月12日)组建完成就位,但是投资者却对此前景表示谨慎,这令欧元汇价承压回落失守1.20关口。

在投资者看来,德国政局的乱象已经造成了相当的负面影响,当前,无论组阁结果如何,默克尔的个人形象和威信都在这场闹剧中造成了不可挽回的损失,这对于欧洲整体政局的稳定性显然不是个好消息。而此后将在3月初接踵而至的意大利
大选则更是欧元多头投资者心头的一大痛点。该国左右两派民粹势力夹攻执政当局的局面,令观察人士断难对其前景乐观。

而意大利银行业所面临的持续危机,以及其本国政府和欧盟当局的应对无着,则会给民粹势力起到“临门一脚”的助选效果。更糟糕的是,在美国税改落地之后,更多国际投资资金将从欧洲撤逃到美国本土,对于本来就面临“失血”的
欧元区银行业来说,这简直是躺着也中枪。如此预期的发酵,也便可以解释为何欧元1.20关口再度得而复失了。

此外,面临压力的不光是欧元,英国政局风波也在新年到来后重燃。在多位内阁成员此前陷入丑闻之后,首相特雷莎·梅被迫在周一(1月8日)改组内阁。虽然几位机要部门的重臣悉数留任,但是小范围的市场冲击却仍在所难免。同时进行的民调却也显示,半数英国民众已倾向于认为,首先梅姨缺乏带领英国度过“脱欧”过渡期的必要领导能力,这和她本人此前信誓旦旦扬言要留任到2022年的状况构成了鲜明的反差,也意味着英镑后市仍在政治迷雾面前不宜被继续看多。

自欧洲早期会议以来,美国国债收益率小幅走软,支撑了美国国债收益率,而这将有利于非收益的黄金。这再加上股市小幅回调,所有主要的欧洲股指都大幅上扬,进一步支撑了贵金属的避险吸引力。

不过,预期美联储将在3月加息,再加上美联储强劲的美元购买意愿,对以美元计价的大宗商品的任何额外收益都保持了限制,至少目前是这样。

就业数据被认为不太可能改变投资者对美国央行在3月会议上加息的预期。美联储官员预计今年加息3次,2019年加息2次。黄金对美国利率上升高度敏感,因为它们增加了持有非收益率黄金的机会成本,同时推高了美元的价格。

由于美国没有任何主要的市场经济活动,美联储的三位发言人——亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯特、旧金山联储主席威廉姆斯和波士顿联储主席罗森格伦,现在将被视为新的推动力。

旧金山联储主席约翰·威廉姆斯在周六曾表示,鉴于经济将受益于减税,美联储应在今年3次上调利率。克利夫兰联储备主席洛雷塔·梅斯特表示,她预计今年将有四次加息,这要归功于美国经济的强劲增长和低失业率。

尽管美联储、英国央行和加拿大央行今年可能会收紧货币政策,但美银美林预计,到今年第三季度,金价将升至1350美元/盎司。

Action Economics表示,加拿大央行可能最快在下周加息,因为近期一系列有关劳动力市场的正面数据可能会迫使央行收紧货币政策。

此外,英国央行或将提高利率。估计英国央行将在2019年底前加息四次来抑制通货膨胀,这是远高于目标运行。

在利率上升的环境中,投资者对黄金的兴趣减弱,因为持有贵金属的机会成本相对于债券等其他有息资产的价格上涨。

美元指数上涨0.32%,报92.33。日内高点至92.395,为12月29日以来最高。黄金对美元走势很敏感,美元走强会抑制黄金价格的上涨。


文章分类: 市场统计
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